20240802-东亚期货-其他周报—纸浆_20页_8mb

纸浆研究报告总结

一、免责声明

本报告信息来源于公开资料，本公司对准确性不做保证。报告观点仅代表个人观点，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自负。

二、技术面分析

供需情况

• 国内进口：2024年6月国内纸浆进口总2607万吨，环比下降76%，同比骤降137%。
• 新增产能：2023年起多个针叶浆新增产能顺利投产。2024年下半年SUZANO 255万吨阔叶浆产能投产。
• 需求状态：下游终端需求不佳，纸企采购积极性低，整体供应紧张未现。

库存情况

• 国际：欧洲纸浆库存降至12259万吨，同比大幅减少3243%。
• 国内：本周纸浆港口总库存1783万吨，环比累库4万吨。

价差情况

• 主要厂商报价：
  • ARAUCO 7月报价：针叶浆银星$765，阔叶浆明星暂不报。
  • SUZANO亚洲地区报价$650。
  • UPM新报价针叶浆$800。
• 国内现货价格：
  • 山东地区针叶浆银星现货价$6100，环比稳。
• 针阔叶浆价差：目前价差约1000元/吨。

三、基本面要点

供应

• 6月国内针叶浆进口量下降219%，阔叶浆进口量下降39%。

需求

• 国内成品纸产量环比上升，白卡纸、双胶纸、铜版纸及生活用纸均有不同幅度增长。
• 海外需求欧洲纸浆消费量同比大增1545%。

库存

• 本周纸浆港口总库存环比略有上升。

价格和进口盈利情况

• 国内针叶浆及阔叶浆现货价格总体稳定。
• 进口浆种如银星及明星成本出现倒挂，进口效益受压。

四、服务内容

本机构提供以下服务：

1. 风险管理顾问：为客户提供制度、流程建设和相关咨询服务；
2. 研究分析：收集、整理市场信息，并提供价格变动因素的专业分析报告；
3. 交易咨询：为客户提供套期保值、套利等投资方案及交易策略建议。

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