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纸浆市场周报总结

1. 供需情况

国内纸浆进口总量连续三个月回落，7月份进口2325万吨，环比下降109%，同比大幅下降145%。尽管新增产能如SUZANO的255万吨阔叶浆在2024年下半年投产，但下游需求处于传统淡季，纸企采买意愿消极，整体供应未现紧张。

2. 库存情况

欧洲纸浆库存环比和同比均显著下降，6月份库存为12259万吨，环比减少228%，同比减少3243%。国内港口总库存约1771万吨，本周环比累库0.03万吨，显示库存压力轻微增加。

3. 价差与价格动态

纸浆价格存在波动，ARAUCO和SUZANO公布7月报价，针叶浆银星为765美元/吨（环比下降55美元），阔叶浆明星未报，且UPM降价70美元/吨至800美元/吨。山东地区现货价跌势明显，针叶浆和阔叶浆价格分别下降50元/吨和100元/吨，针叶浆与阔叶浆价差约1050元/吨。

4. 基本面要点

• 供应方面：6月份国内针叶浆和阔叶浆进口量环比仍处下降通道，同比降幅较大。
• 需求方面：本周国内成品纸产量小幅增长0.51%，各类纸张需求稳中趋淡；欧洲化学浆消费量同比增长154.5%，暗示外部需求回暖。
• 库存方面：除欧洲库存大幅减少外，国内港口库存微增0.03万吨，需警惕潜在累库风险。
• 价格及进口盈亏：进口盈亏倒挂，即期进口利润数据不利于成本，套利机会有限。

5. 市场展望与服务

总体上，纸浆市场供需宽松，价格承压，下游需求不振，库存变化需监控。公司提供专业服务如风险管理、研究分析和交易咨询，服务电话可查询。