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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2017年1月25日的债券市场日报，内容涵盖当日债市要闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况及信用评级调整等信息。报告旨在为投资者提供市场分析和风险提示，帮助其把握市场走势和企业信用变化趋势。

债市要闻

1. 央行流动性操作

• 央行周二进行100亿元14天期逆回购和100亿元28天期逆回购，当日净回笼900亿元，连续两日净回笼。
• 本周公开市场共有4600亿元逆回购到期，其中周一至周四分别为500亿、1100亿、2000亿、1000亿。
• 市场人士指出，央行已通过大额流动性投放填补节前资金缺口，但一季度流动性扰动仍需关注，尤其是春节后集中到期和3月末MPA考核的影响。

2. 国务院政策动态

• 批复西部大开发“十三五”规划，强调与“一带一路”、长江经济带等战略的统筹衔接，支持西部地区企业融资。
• 支持民族地区符合条件企业上市融资，包括“新三板”挂牌，并暂免部分费用。
• 部署甲醇汽车试点验收准备工作，要求试点城市在2017年3月底前提交验收申请。

3. 国资委工作部署

• 部署2017年监事会十项重点工作任务，强调财务监督、风险防控和深化改革。
• 强调监事会要增强“四个意识”，落实全面从严治党，防止国有资产流失。

4. 习近平讲话要点

• 强调精准扶贫，确保去除落后产能，特别是钢铁产能。
• 要求通过环保、质量、技术等标准推动去产能，形成长效机制。
• 提出要培育新产业，推动产业结构战略性转变。
• 强调发展教育扶贫，切断贫困代际传递，确保职工安置和社会稳定。

信用债市场动态

1. 发行人公告与新闻

• 重庆龙湖企业拓展有限公司：董事长及法定代表人发生变动，但对信用无重大影响。
• 湖北楚天高速公路股份有限公司：完成重大资产重组，拟收购三木智能100%股权，重组尚存不确定性。
• 广田集团：终止恒腾网络收购广田智能部分股权的方案，但将继续寻求合作。
• 安源煤业：预计2016年亏损约20亿元，反映行业整体不景气。
• 昊华能源：业绩由盈转亏，预计亏损100万元至1000万元，亏损幅度较大。
• 沈阳机床：预计2016年亏损11亿至12亿元，或面临ST风险。
• 中联重科：预计2016年亏损7亿至8亿元，但下半年经营情况有所改善。

2. 信用评级调整

• 中航高科技发展有限公司：主体信用等级维持AAA，但被列入可能降级观察名单。
• 淮北矿业（集团）有限责任公司：主体信用等级维持AA+，评级展望由“负面”调整为“稳定”。
• 柳州银行股份有限公司：主体信用等级维持AA，但评级展望由“稳定”调整为“负面”。
• 柳州化工股份有限公司：主体信用等级由BBB下调为B，评级展望维持“负面”，债项信用等级由BBB下调为B。

一级市场新券发行情况

表1：2017年1月24日新券发行概览

风险提示

• 资金流出压力仍存，需重点关注央行货币政策走向及国内基本面变化。
• 信用债市场中部分企业信用评级下调，反映出经营状况恶化和偿债能力下降。
• 市场流动性风险在春节后及3月末MPA考核期间可能进一步上升。

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