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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

本次川财证券研究所晨报涵盖宏观经济、市场策略、行业研究及政策动态等多个方面，重点分析了当前经济环境、市场走势、行业发展趋势以及政策导向对投资的影响。

主要观点

宏观经济

• 经济增长目标：24个GDP万亿城市全部发布2023年经济增长目标，目标区间从4%到7%不等，显示出区域发展差异。
• 经济复苏预期：尽管当前需求启动缓慢，但中长期来看，经济复苏仍值得期待，1月企业中长期贷款增长预示实体经济可能边际改善。

市场策略

• 指数表现：昨日三大指数涨跌分化，上证指数延续走高，创业板指回落，北向资金净流入18.54亿元。
• 资金偏好：市场资金更倾向于估值偏低的绩优蓝筹股，预计全面注册制实施后，这一趋势将更加明显。
• 政策导向：两会即将召开，政策催化可能带来新的投资机会，重点关注金融、基建、数字经济等估值偏低的领域。

海外动态

• 美联储加息：近期美联储官员言论偏鹰派，加息态度强硬，美债收益率攀升，全球流动性承压，美股出现较大回落。
• 欧洲央行：欧洲央行行长拉加德表示计划在3月加息50个基点，未来可能进一步加息。
• 澳洲联储：2月选择加息25个基点，但转向鹰派，表示未来几个月或需进一步加息。

碳金融与行业研究

• 碳金融政策：生态环境部召开全国生态环境保护工作会议，部署2023年重点任务，推动碳金融发展。
• 光伏行业：国家能源局发布《能源行业信用信息应用清单（2023年版）》，明确信用监管措施，推动行业规范发展。
• 大制造：ChatGPT推动AI认知能力提升，人形机器人商业化落地加速，相关产业链受到关注。
• 储能：甘肃省启动全钒液流电池储能装备生产项目，预计年产值达60亿元，带动就业。
• 风电：广东省发布《实施方案》，支持农村能源转型，推动风电和光伏发电项目发展，鼓励“公司+村镇+农户”模式。
• 大宗市场：铁矿石库存攀升，物流瓶颈影响出口，可能对全球价格中枢产生下行压力。

关键信息

政策动态

• 中央政治局会议：2月26日至28日召开二十届中央委员会第二次全体会议，聚焦经济政策与改革方向。
• 乡村振兴政策：农业农村部提出扩大转基因玉米大豆试点，发展智慧农业和数字乡村，提升畜产品供给能力。
• 转融资改革：中证金融公司启动市场化转融资业务试点，实行灵活期限与竞价费率机制。

区域发展

• 成渝地区一体化：两省市印发《推动成渝地区双城经济圈市场一体化建设行动方案》，目标到2025年实现区域市场基本一体化。

风险提示

• 稳增长政策不及预期：可能影响经济增长目标的实现。
• 需求不振：下游产业需求启动缓慢，可能抑制煤价上涨。
• 煤价大幅下跌：受全球供需格局变化影响，煤价中枢可能下移。

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

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资料来源

• iFinD
• 川财证券研究所

分析师信息

• 分析师：张卓然
• 执业证书：S1100522070001
• 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com

公司简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资的证券公司，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所以及团队：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

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