20250910-财信证券-三一重能-688349.SH-Q2业绩大幅改善_海外市场表现亮眼_4页_486kb

三一重能(688349.SH)是一家专注于风电设备制造的公司，最新证券研究报告分析其Q2业绩大幅改善及海外市场表现。2025年上半年，公司营收同比增长62.75%，但净利润同比下降51.54%，主要受风机招标价格下探影响。然而，Q2季度业绩环比显著提升，营收增长80.35%，净利润增长139.20%，盈利能力环比改善，毛利率和净利率有所回升。

公司订单情况饱满，国内市场风机订单增长30.32%，但海外市场表现亮眼，上半年国际市场营收2.33亿元，新增海外订单超过2GW，同比增长显著。此外，公司手订单超28GW，创下历史新高，并在海风项目取得突破，如中标粤电石碑山和河北建投的海风项目。

基于预测，公司2025-2027年收入预计250亿/280亿/320亿元，归母净利润16.93亿/23.60亿/28.08亿元，给予买入评级，目标价格区间28.86-38.48元，对应PE为15.15-21.11倍。报告强调风险包括原材料价格上涨、海外市场拓展不及预期及下游需求放缓。