20240524-海证期货-碳酸锂周度行情分析_宏观偏暖_中观较弱_碳酸锂震荡运行_20页

碳酸锂周度行情分析总结

供应端

国内碳酸锂产量逐步释放，环保检查影响有限，前期检修停产的锂盐厂恢复生产，盐湖锂产量随气温回升增加。4 月中国碳酸锂产量 52893 吨，环比+24%，同比+80%。进口碳酸锂保持高位，4 月进口约 21204 吨，环比增长 11%；智利对华出口碳酸锂创新高，至 22900 吨，形成有效供应补充。

国内仓单持续累积，截至 5 月 23 日，碳酸锂库存增至 88885 吨，其中冶炼厂库存占比较高。交易所仓单周环比增长 204 吨至 24052 吨，套保需求旺盛，对盘面有下行压力。

外购锂矿产碳酸锂利润扩大，头部企业如雅保的招标价格维持高位。产量端碳酸锂和氢氧化锂同步增长，但 5 月氢氧化锂产量增速或小幅放缓。

需求端

新能源汽车市场预期向好，4 月销量同比增长近 3 倍，政策方面，商务部推出汽车以旧换新补贴细则，加大消费刺激。然而，5 月下游排产有所放缓，加之库存仍需消化，碳酸锂需求增量有限。

动力电池方面，4 月产量和装车量延续高增速，磷酸铁锂电池占比超 70%。但近期储能市场虽表现强劲，对碳酸锂需求支撑有限。此外，三元材料排产有所下降，市场总体需求增长不及供应。

需求方面仍呈现结构性放缓特征，终端需求尚未完全启动，短期价格缺乏强力支撑，但长期来看，在新能源产业复苏及政策推动下，消费增长预期仍将对碳酸锂市场构成利好。

综合分析与策略建议

综合来看，因国内产量回升及进口补充，供应持续释放，带动价格承压，但下游需求仍保持温和增长，且短期因素限制跌幅空间。策略上，建议单边新单观望，竖立期权开仓策略中性偏空，基差端暂无正套机会。

另建议贸易商适量参与买 08-卖 11 组合，关注 11-12 反套机会，操作力度需谨慎控制。

价格动态

截止 5 月 24 日，电池级碳酸锂价格周环比下调 500 元至 106500 元/吨，工业级碳酸锂周环比减少 300 元/吨至 102200 元/吨。期货 07 合约周环比上涨 1150 至 107600 元/吨。

当前市场维持震荡运行，短期建议以观望为主，中长期需密切关注政策变化及新能源汽车景气指数波动。