20241108-海证期货-碳酸锂周度行情分析_库存仍在去化_碳酸锂震荡运行_23页

碳酸锂市场分析总结：供需平衡、技术视野与产业趋势

1. 供应格局

• 辉石原料：部分亏损产线复产，辉石产量有所回升，但价格承压。
• 云母原料：亏损较大，产量维持低位波动。
• 盐湖锂：受季节性因素影响，产量逐步减少；海外低成本产能逐步释放，长期供应过剩压力仍在。
• 进口出口：2024年1-10月智利碳酸锂对华出口同比增长22%，预计四季度中国进口维持高位。国内出口量环比减少，主要受澳洲与津巴布韦矿进口下滑影响。

2. 需求反馈

• 新能源汽车政策：国家及地方加强“以旧换新”政策补贴力度，带动新能源车消费增长，磷酸铁锂电池排产优于预期。
• 储能需求：9月储能中标容量环比下降，但出货量增长；四季度电解液、六氟磷酸锂产量预计季节性回落。
• 短期需求：磷酸铁锂产量持续环比增长，动力+储能需求相对稳定。

3. 库存与价格动态

• 碳酸锂库存继续去化，市场呈现供给略小于需求的状态。
• 现货与期货：本周现货价格涨、期货微跌，基差扩大，期现价差需关注持有成本。

4. 策略建议

• 套保策略：
  • 下游采购端：买入保值锁定成本。
  • 上游锂盐厂：布局远月卖出保值合约，对冲跌价风险。
  • 期现套利：观望新头寸，已有买现-卖远组合可继续持有。
• 价差策略：隔月价差<-500元时买近卖远，在价差走强至-300元以内止盈。

5. 核心观点

短期碳酸锂呈现震荡运行，承压上有压力，下有支撑；长期供需失衡仍在，趋势行情难现，建议投资者震荡策略为主，谨慎把握远期风险。

6. 附录：全球动态（简要）

• 海外矿商成本压力大，部分项目增产计划叫停或暂停，阿根廷、澳大利亚等国家持续推进资源开发。
• 新技术进展（如盐湖提锂工艺突破），或为锂资源供应提供新支撑路径。
• 国内新探明大型锂矿资源显著，赣锋锂业推进非洲、国内等项目，未来锂资源供应格局待观察。