20250713-国泰期货-胶版印刷纸周度报告_20页_1mb

国泰君安期货胶版印刷纸周度报告摘要

• 市场概况: 本周双胶纸市场价格总体稳定或个别下跌，主要支撑来自纸厂库存逐步去化，动力来源于出版订单提货。社会订单疲软，市场成交偏刚需。
• 供需数据: 国内双胶纸周产量162.1万吨，产能利用率48.3%；5月进口量1.5万吨，出口量7.44万吨；本周销量169.9万吨。2024年产能利用率57%，全国产能持续增长。
• 基本面分析: 供应端压力增大，部分新产能释放，但需求端社会订单平平，市场信心不足，经销商库存压力可能引发降价行为。展望下一周，价格重心预期下移。
• 盈利能力: 当前税前毛利约95元/吨，税后毛利约-89元/吨，显示盈利状况不佳。
• 风险管理: 主要风险包括木浆价格波动和行业产能意外变化。
• 总体判断: 中期内，市场可能面临新产能扩张和需求疲软的双重压力，建议关注价格走势和成本变化。同期期货品种未上市，交易仍以现货为主。