20251202-东方金诚-11月制造业PMI回升；资金面宽松无虞_债市有所修复_7页_402kb

市场摘要：制造业PMI收缩与资金宽松下的债市动态

制造业与经济数据

• 美国11月ISM制造业PMI指数为48.2，收缩幅度创四个月最大，制造业连续九个月低于荣枯线。制造业就业指数疲软，新订单回落。
• 日本央行行长植田和男暗示12月可能加息，导致日本股债双跌，国债收益率升至历史高位。
• 俄罗斯发行首笔人民币主权债券，或促进人民币国际化。

资金面情况

• 12月1日央行开展1076亿元7天期逆回购，利率1.40%，净回笼资金2311亿元。
• 资金利率稳中偏松，DR001上行至1.306%，DR007下行至1.458%，市场流动性充裕。

债市动态

• 国内债市偏强震荡，10年期国债收益率下行0.15bp至1.8275%，国开债收益率上行0.10bp。
• 信用债市场分化，万科相关债券大幅下跌或上涨，涉及私募债事件如逾期兑付和股权冻结。
• 可转债市场多数上涨，指数集体小幅收涨，成交额环比缩量。
• 海外债市普遍上行，美债各期限收益率普遍上升，欧债收益率普遍升高；中资美元债收盘波动。

要闻与商品

• 国内要闻：新版基础设施REITs清单发布，财政部强调科研经费和债务管理规范；奥园集团债务违约。
• 国际要闻：美国就业数据疲软，欧洲经济波动。
• 大宗商品：原油期货转涨，天然气价格上涨；黄金白银小幅上涨。