20210808-华安期货-股指周报_A股延续结构性行情_期指震荡_7页_697kb

股指周报总结

核心内容

本周A股市场延续结构性行情，沪深300指数上涨2.29%至4921.56点，沪深300股指期货主力合约IF2108上涨2.45%至4891.6点，较现货贴水30点。整体来看，市场呈现震荡回升态势，各板块估值分化明显。

主要观点

• A股走势：本周A股整体震荡回升，上证指数、深圳成指、创业板指分别上涨1.79%、2.45%、1.47%。市场风格偏向工业和可选消费板块，信息技术、医疗保健、金融等板块涨幅较小。
• 期指表现：沪深300股指期货主力合约IF2108涨幅最大，周成交额达5900亿元，持仓量8.37万手。整体期指市场活跃，成交额和持仓量均较高。
• 宏观经济：中国外贸持续向好，进出口总值同比增长24.5%。但制造业PMI指标不及预期，显示制造业扩张力度减弱。服务业PMI回升，或因暑期和珠三角疫情改善带动反弹。
• 政策动态：国内货币与财政政策仍有实施空间，7月底政治局会议强调宏观政策跨周期调节。同时，多项政策对游戏、校外培训、奶粉产业等进行规范，引发相关板块波动。
• 物价预期：CPI有望回落至“零时代”，但PPI仍可能维持高位运行。
• 资金动态：北向资金一周净买入超100亿元，两市成交额连续13个交易日突破万亿，两融余额维持在1.8万亿元以上。

关键信息

国内经济与政策

• 外贸表现：中国外贸持续向好，前七个月进出口总值21.34万亿元，同比增长24.5%。
• 制造业PMI：7月官方制造业PMI为50.4，财新制造业PMI为50.3，均低于预期，显示制造业扩张减弱。
• 服务业PMI：7月财新服务业PMI回升至54.9，显示暑期及疫情改善带动服务业快速反弹。
• 地方债发行：8月地方债计划发行规模突破万亿元，发行节奏或加快，需关注对基建的拉动作用。
• 政策调控：多地收紧购房政策，深圳严查信贷资金违规流入房地产领域。发改委部署民生商品保供稳价工作。

海外经济与政策

• 美国经济：7月ADP就业人数新增不及预期，贸易逆差扩大至757亿美元，ISM制造业PMI不及预期。
• 英国经济：英国央行按兵不动，预计通胀率将在第四季度升至4%以上。
• 澳洲经济：澳洲联储维持基准利率不变，计划在9月初后缩减债券购买。

股市热点

• 机构动向：社保基金、QFII、保险公司等机构持股逐渐浮出水面，关注其对市场的影响力。
• 热门板块：新能源、半导体等热门板块波动加大，部分资金挖掘前期滞涨股的补涨机会。
• 基金动态：中国国有企业结构调整基金二期即将运营，规模将超过1000亿元。

行情展望与建议

• 震荡思路：鉴于各板块估值分化，A股或延续结构性行情，建议采用震荡思路对待。
• 关注数据：下周将公布7月金融指标及物价指标，重点关注CPI与PPI变化。
• 风险提示：德尔塔变异毒株在全球传播，国内疫情外溢风险仍存，需警惕对经济复苏的潜在影响。

投资策略建议

• 短期策略：关注结构性行情中的热点板块，如新能源、半导体等，把握补涨机会。
• 中长期策略：留意政策导向及经济数据变化，结合市场风格调整仓位。
• 风险控制：关注海外经济波动及国内疫情发展，防范系统性风险。

数据来源与编制信息

• 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部
• 编制人员：曹晓军（高级分析师）、闫丰（首席分析师）
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  • 网址：www.haqh.com
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  • 电话：0551-62839067