> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产开发周报总结 ## 核心内容概述 本周房地产开发相关REITs市场整体呈现震荡回调态势，中证REITs全收益指数下跌0.43%，中证REITs(收盘)指数下跌0.46%。二级市场表现分化明显，部分板块如数据中心和生态环保表现较好，而产业园区和保障房板块则回调。此外，本周星河集团申报第15单商业不动产REITs，广州市海珠城市建设发展集团启动朗豪酒店公募REITs项目招标。 ## 主要观点 1. **REITs指数表现**： - 本周中证REITs全收益指数下跌0.43%，中证REITs(收盘)指数下跌0.46%。 - 本年中证REITs全收益指数涨幅为1.32%，整体表现略优于市场其他指数。 - 沪深300指数上涨0.19%，恒生指数下跌1.13%，中债十年期国债指数下跌0.15%，房地产(申万)指数下跌0.53%，恒生地产建筑业指数下跌3.95%，高速公路(申万)指数上涨1.09%。 2. **REITs二级市场表现**： - 本周C-REITs二级市场整体震荡回调，31支REITs上涨，47支下跌，1支持平，周均涨幅为-0.51%。 - 数据中心板块交易活跃度最高，日均成交量达128.4万股，日均换手率为0.4%。 - 仓储物流、产业园区、保障房等板块表现不佳，分别下跌0.66%、0.94%、0.73%。 3. **商业不动产REITs动态**： - 红土创新星河集团商业不动产REITs正式申报至深交所，标志着商业不动产REITs项目申报达15单。 - 广州市海珠城市建设发展集团启动朗豪酒店商业不动产公募REITs项目招标，控制价为基金管理费与专项计划管理费合计不超过年度基金资产净值的0.2%，财务顾问服务控制价为500万元，开标时间为3月31日。 4. **REITs估值表现**： - 已上市REITs中债IRR分化明显，前三分别为平安广州广河REIT（11.1%）、易方达广开产园REIT（9.8%）、华夏中国交建REIT（9.6%）。 - P/NAV位于0.7-1.8区间，前三为嘉实物美消费REIT（1.8）、华夏安博仓储REIT（1.8）、易方达华威农贸市场REIT（1.7），而P/NAV较低的有易方达广开产园REIT（0.7）。 ## 关键信息 - **投资建议**： - 关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的配置时机。 - 高能级城市消费在扩内需主题下的增长弹性叠加专业运营创造的管理溢价。 - 高速及IDC类资产在二级回调后的价值重构。 - 保障房等弱周期资产红利配置属性已被市场认可，建议结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV择时布局。 - 我国REITs扩募已与新发并行，关注原始权益人资产储备充足、项目优质的后续龙头效益。 - **风险提示**： - 二级价格波动风险。 - 基础设施项目运营风险。 - 测算误差风险。 ## 项目亮点 - **星河集团**：申报第15单商业不动产REITs，体现了民企参与REITs市场的趋势。 - **朗豪酒店项目**：广州市海珠城市建设发展集团启动招标，标的资产为五星级酒店加会展配套，具有较高的市场价值。 ## 市场数据概览 | 板块 | 周涨幅 | 本年涨幅 | |--------------|---------|----------| | 数据中心 | 0.41% | 1.89% | | 生态环保 | 0.02% | 1.66% | | 仓储物流 | -0.66% | 3.81% | | 产业园区 | -0.94% | 0.25% | | 保障房 | -0.73% | 1.34% | | 交通基础设施 | -0.29% | 0.78% | | 能源基础设施 | -0.11% | 2.20% | | 消费基础设施 | -0.38% | 1.34% | | 水利设施 | -0.14% | 4.89% | ## 项目表现 | REITs名称 | 收盘价 | 周涨幅 | 本年涨幅 | |------------------------------|--------|---------|----------| | 红土创新盐田港REIT | 2.43 | -0.29% | 3.81% | | 嘉实京东仓储基础设施REIT | 3.30 | -5.60% | -7.74% | | 华夏深国际REIT | 2.97 | 0.51% | 0.10% | | 华泰紫金宝湾物流仓储REIT | 4.23 | -1.86% | -2.15% | | 华夏安博仓储REIT | 5.77 | 0.58% | -0.21% | | 华夏金隅智造工场REIT | 4.08 | 0.00% | 6.00% | | 华夏中核清洁能源REIT | 6.38 | 0.06% | -0.67% | | 华夏华电清洁能源REIT | 4.27 | -0.30% | -1.72% | | 华夏中国交建REIT | 5.58 | 0.20% | 5.85% | | 华夏南京交通高速公路REIT | 6.46 | -2.55% | -0.69% | | 华夏越秀高速REIT | 5.39 | 0.82% | 1.37% | | 华夏特变电工新能源REIT | 4.96 | -0.02% | 4.95% | | 华夏中海商业资产REIT | 5.95 | -2.38% | 7.03% | | 华夏凯德商业REIT | 6.64 | -1.38% | 1.72% | ## 市场趋势 - 本周市场整体回调，但部分板块如数据中心和生态环保表现优于其他板块。 - 保障房等弱周期资产表现稳定，但已反映市场预期。 - 高速公路、能源基础设施等板块表现相对较好，具有一定的投资价值。 ## 作者信息 - **分析师**：金晶（执业证书编号：S0680522030001）、周卓君（执业证书编号：S0680523070006） ## 相关研究 1. 《房地产开发：C-REITs周报一深交所启用商业不动产REITs代码区间，新城商业不动产REITs获受理》（2026-03-08） 2. 《房地产开发：2026W9：春节后成交延续新房弱、二手房强格局》（2026-03-08） 3. 《房地产开发：2026W8：上海进一步放松限购，关注小阳春市场表现》（2026-03-01）