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2026-02-26原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场早报，主要分析了2026年2月26日原油市场的多空因素、基本面数据、库存情况及持仓变化，同时涵盖了近期的市场要闻和行情走势。

主要观点

• 地缘政治风险：伊朗局势持续紧张，美国对伊朗的潜在军事打击及制裁措施引发市场担忧，短期内可能对油价形成支撑。
• OPEC+增产预期：OPEC+可能考虑在4月将原油产量提高13.7万桶/日，以结束增产暂停期，对市场构成压力。
• 库存数据：美国API原油库存大幅增加至1142.7万桶，EIA库存增加1598.9万桶，均超出预期，显示需求疲软及供应压力，对油价偏空。
• 市场情绪：近期原油运费上涨，使得内盘油价略强于外盘，预计高运费将持续一段时间。
• 主力持仓：WTI和布伦特原油主力持仓多单，但布伦特多单减少，整体偏中性。
• 行情走势：短期关注地缘政治动向，中长期面临供大于求风险；投资者需注意OPEC+内部团结及战争风险升级。

关键信息

1. 基本面分析

• 沙特阿拉伯正在增加石油产量和出口量，以防美国对伊朗采取行动。
• OPEC+可能于4月恢复增产，对市场形成压力。
• 美国副总统万斯表示，希望通过外交途径解决伊朗问题，但特朗普仍倾向军事行动。
• 伊朗表示愿签署新协议确保核计划和平性质，以避免战争。

2. 基差分析

• 阿曼原油现货价为70.42美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.85美元/桶，基差为39.47元/桶，现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

• API库存：截至2月20日当周，美国API原油库存增加1142.7万桶，创2023年2月以来新高。
• EIA库存：截至2月20日当周，EIA原油库存增加1598.9万桶，远超预期，库存增至八个半月来最高水平。
• 库欣库存：库欣地区库存增加88.1万桶，前值为减少109.5万桶。
• 上海原油库存：截至2月25日，上海原油期货库存为255.7万桶，不变。

4. 盘面分析

• 原油价格在20日均线上方运行，偏多。

5. 主力持仓

• WTI原油主力持仓多单增加。
• 布伦特原油主力持仓多单减少。
• 整体持仓偏中性。

6. 预期走势

• 当前谈判重点为伊朗铀浓缩及库存处理。
• 美方强调不允许伊朗拥核，倾向外交解决。
• 伊朗愿签署新协议以确保核计划和平性质。
• 基于地缘担忧减弱及库存增加，油价基本面受挫，短期价格调整运行。
• 近期原油运费上涨，使得内盘油价略强于外盘，预计高运费将持续一段时间。
• 投资者需关注后续谈判进展及OPEC+增产决策。

行情数据

近期要闻

1. 美伊谈判：伊朗外长阿拉格齐抵达瑞士日内瓦，参加第三轮间接谈判，双方表示谈判取得进展。
2. 美国库存：美国原油库存增至八个半月来最高水平，显示需求疲软。
3. 制裁措施：美国财政部对30多名个人及实体实施制裁，包括“影子船队”船只，打击伊朗非法石油销售和导弹生产。

多空关注

利多因素

• 对俄罗斯的制裁。
• 伊朗局势紧张，引发市场担忧。

利空因素

• IEA对原油过剩的担忧。
• 部分产油国供应问题缓解，可能增加供应。

风险提示

• OPEC+内部团结破坏：可能导致增产计划提前实施，对油价形成压力。
• 战争风险升级：若美国对伊朗采取军事行动，可能推高油价。
• 供需失衡：中长期面临供大于求的风险，可能压制油价上涨。

投资建议

• SC2604：预计在483-495区间运行，建议投资者等待逢高试空机会。
• 关注点：后续谈判进展、OPEC+增产决策、地缘政治动向。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。