> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 外围市场走弱 关注低探机会 # ——股指周报2026.02.24 中原期货 CENTRAL CHINA FUTURES CO., LTD 数字金融部：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com 投资咨询编号：Z0017812 # 本期观点 <table><tr><td>品种</td><td>主要逻辑</td><td>策略建议</td><td>风险提示</td></tr><tr><td>股指</td><td>1、A股春节休市期间,海外股市整体表现波动不大,仅有小部分资产价格大幅波动。具体来看,黄金价格指数走出四连阳,美股指数微涨。2月23日,香港股市重拾升势,主要股票指数涨幅均超过2%。热点板块持续吸引投资者关注。分析认为,随着科技行业持续创新,中国资产仍将继续受到投资者关注。港股春节期间两个交易日先跌后大幅回升。恒生指数和恒生科技指数周一分别大涨2.53%和3.34%,有色金属、汽车和零配件、集成电路等板块涨幅超过4%。其中,黄金股延续升势,赤峰黄金、紫金黄金国际周一涨幅超过6%,板块还有多只股票涨幅超4%。科技股表现则有所分化,腾讯控股、美团和阿里巴巴等传统互联网巨头周一涨幅超过3%;今年1月才上市的两家大模型企业——智谱和MiniMax此前涨势凶猛连创新高,市值一度突破3000亿港元,但周一两家企业股价则出现大幅回调。2、市场综述:节前四大指数震荡为主,沪深300周涨0.36%,上证50周跌0.12%,中证500周涨1.88%,中证1000周涨1.90%。成交方面,四大指数日均交易量较前一周显著缩小。3、资金面:融资买入累计余额较前一周减少182.34亿元,融资余额回落至2.62万亿。4、值得关注的是,长假期间离岸人民币汇率持续拉升行情,并一度触及6.88,刷新2023年4月以来的高点。2月以来,人民币汇率升值幅度超过1%。机构认为,人民币升值对不同行业的影响较为复杂,但对整体大盘有积极推动作用。这一方面表现在上市公司价值提升,另一方面则会加强中国市场对外资的吸引力,使更多外资愿意进入中国市场。。</td><td>操作上,受到美国股指春节期间大跌的影响,A股料低开,不过整体市场环境并未发生改变,调整不必过于担忧。春节过后,市场有望重新聚集交易热情,此处的下探有望成为年后的表现空间。关注低吸机会。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。</td><td>1)外部市场环境;2)地缘政治因素;3)宏观政策调整。</td></tr></table> # 目录 # Content 01 行情回顾 02 宏观分析 03 市场情绪 # 01 # 行情回顾 # 周度行情回顾 <table><tr><td>主要指数</td><td>周涨跌幅</td><td>涨跌点数</td><td>收盘价</td><td>成交量（万手）</td><td>成交量环比</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>0.41</td><td>16.49</td><td>4,082.07</td><td>262,811</td><td>-17.83%</td></tr><tr><td>上证50</td><td>-0.12</td><td>-3.51</td><td>3,034.35</td><td>20,729</td><td>-32.52%</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>0.36</td><td>16.81</td><td>4,660.41</td><td>95,465</td><td>-25.17%</td></tr><tr><td>科创50</td><td>3.37</td><td>47.93</td><td>1,470.33</td><td>5,641</td><td>-20.46%</td></tr><tr><td>中证500</td><td>1.88</td><td>153.17</td><td>8,299.59</td><td>102,642</td><td>-20.51%</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>1.39</td><td>193.46</td><td>14,100.19</td><td>347,821</td><td>-10.03%</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>1.22</td><td>39.49</td><td>3,275.96</td><td>112,865</td><td>0.67%</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>1.90</td><td>153.26</td><td>8,204.83</td><td>138,674</td><td>-6.36%</td></tr></table> # 国内数据（一）四大指数的估值水平 数据来源： Wind # 国内数据（二）波动率维持高位、基差走平 基差 四大股指期权波动率 # 国外数据 欧美指数波动加大，波动率上行 波动率 数据来源： Wind # 02 # 宏观分析 # 国内宏观 (一) GDP:不变价:当季同比 工业增加值:当月同比 国有工业企业：利润总额：累计同比 社会消费品零售总额：当月同比 # 国内宏观 (二) 固定资产投资完成额：制造业：累计同比 固定资产投资完成额：基础设施建设投资：累计同比 固定资产投资完成额：累计同比 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 # 国内宏观（三）制造业PMI指数走软、物价指数企稳回升 进出口数据 CPI:环比 数据来源： # 国内高频数据（一） 高炉开工 粗钢产量 螺纹钢库存 挖掘机销量 # 国内高频数据（二） # 国外宏观 (1) 美国：新增非农就业人数：初值 美国:失业率:季调 # 国外宏观 (2) 欧美制造业 # 03 # 市场情绪 # 资金面：资金成本短长持稳 公开市场操作：货币净投放 SHIBOR利率 # 情绪面：资金内资买兴节前延续回落 融资余额 两市成交 # 本周市场重要信息 # 1、中信建投证券研究产品中心推出春节假期影响市场重要资讯一览。 特朗普被曝考虑对伊朗先“小打”再“大打”。特朗普：原本10%的全球进口关税税率将升至15%。美国或需退还1750亿美元关税。普京：发展三位一体核力量是绝对优先事项。高市早苗当选日本新任首相。2026电影票房破80亿。宇树科技王兴兴：今年宇树科技的目标出货量在1-2万台左右。62万机器人被秒抢！马年春晚带动机器人搜索量环比增长超300%。Kimi连续融资超12亿美元估值翻倍突破100亿美元。我国将从三方面发力努力把农业建成现代化大产业。 2、本周重磅事件方面，特朗普将发表国情咨文，同时将“全球关税”加码至15%于2月24日生效；德国总理默茨或于24日至26日访华。AI巨头英伟达及百度发布重磅财报；苹果年度股东大会与iOS 26.4测试版发布在即。此外，伊朗局势、美联储官员讲话、中国LPR及香港财政预算案等事件也值得关注。 # 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 # 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 电话：4006-967-218 上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 电话：0531-82955668 新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话：0373-2072882 南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室 电话：0377-63261919 灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话：0398-2297999 洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 电话：029-89619031 杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：0571-85236619 # Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼