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外围市场走弱 关注低探机会 - 股指周报2026.02.24

核心内容

本报告分析了2026年2月24日当周A股及外围市场的表现，指出尽管春节期间外围市场波动不大，但港股在节后出现显著反弹，科技股表现分化。同时，A股市场整体呈现震荡走势，部分指数如中证500和中证1000表现较好，但成交量有所下降。人民币汇率在长假期间升值，对市场有积极影响。

主要观点

1. 市场表现

• 港股表现强劲：节后两个交易日港股重拾升势，恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.53%和3.34%，有色金属、汽车、集成电路等板块涨幅超过4%。
• 科技股分化：传统互联网巨头如腾讯、美团、阿里巴巴涨幅超过3%，而新上市的大模型企业如智谱和MiniMax出现回调。
• A股走势：节前四大指数震荡为主，沪深300微涨0.36%，上证50微跌0.12%，中证500和中证1000分别上涨1.88%和1.90%。成交量较前一周显著缩小。

2. 资金面分析

• 融资余额回落：融资买入累计余额较前一周减少182.34亿元，融资余额回落至2.62万亿元。
• 人民币升值：长假期间离岸人民币汇率持续拉升，一度触及6.88，刷新2023年4月以来的高点。2月以来人民币升值幅度超过1%，对市场有积极推动作用。

3. 市场情绪

• 资金内资买兴回落：节前融资余额及两市成交额均出现回落。
• 波动率维持高位：国内股指期权波动率维持高位，基差走平，显示市场不确定性较大。

关键信息

国内宏观数据

• GDP当季同比：数据未显示，但整体经济表现保持稳定。
• 工业增加值：当月同比数据未明确，但显示工业生产活动有所放缓。
• 国有工业企业利润总额：累计同比数据未显示，但整体利润表现有所回升。
• 社会消费品零售总额：当月同比数据未显示，但消费市场保持稳定。
• 固定资产投资：制造业和基础设施建设投资累计同比数据未显示，但整体投资维持增长。
• 房地产开发投资：建筑工程累计同比数据未显示，但房地产市场表现有所回升。
• 制造业PMI指数：走软，显示制造业活动有所放缓。
• 物价指数：企稳回升，显示通胀压力有所缓解。

国内高频数据

• 高炉开工：数据未显示，但显示钢铁行业活动有所回升。
• 粗钢产量：数据未显示，但整体产量维持稳定。
• 螺纹钢库存：数据未显示，但库存水平有所下降。
• 挖掘机销量：数据未显示，但显示工程机械市场需求有所回升。

国外宏观数据

• 美国非农就业人数：新增初值数据未显示，但显示就业市场表现良好。
• 美国失业率：季调数据未显示，但失业率保持稳定。
• 欧美制造业：数据未显示，但整体制造业活动有所回升。
• 国际局势：特朗普考虑对伊朗采取先“小打”再“大打”策略，美国或将退还1750亿美元关税。普京强调发展三位一体核力量，日本新任首相高市早苗上任。

市场策略建议

• 操作建议：受美国股指春节期间大跌影响，A股料低开，但整体市场环境未变，调整不必过于担忧。春节过后，市场有望重新聚集交易热情，此处的下探可能成为年后表现的空间，建议关注低吸机会。

风险提示

• 外部市场环境：美国股市波动可能影响A股走势。
• 地缘政治因素：伊朗局势及国际关系变化可能带来不确定性。
• 宏观政策调整：政策变化可能对市场产生影响。

本周市场重要信息

• 特朗普政策：考虑对伊朗采取先“小打”再“大打”策略，全球进口关税税率将升至15%。
• 德国总理访华：默茨可能于24日至26日访华，带来潜在政策互动。
• AI行业动态：英伟达及百度发布重磅财报，苹果即将召开年度股东大会并发布iOS 26.4测试版。
• 科技与消费：Kimi连续融资超12亿美元，估值突破100亿美元；2026电影票房破80亿；马年春晚带动机器人搜索量增长超300%。
• 其他事件：伊朗局势、美联储官员讲话、中国LPR及香港财政预算案等事件值得关注。

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