20260224-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_228kb

欧洲航线运价及市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年3月欧洲航线的运价走势、市场情绪以及相关合约的成交量和持仓变化。同时，提到了美国最高法院对特朗普政府关税政策的裁定，及其对欧洲航线运价可能产生的影响。整体来看，欧洲航线运价在节后存在一定的上涨预期，但受季节性因素影响，长期趋势仍偏向下行。

运价走势分析

节前与节后运价对比

• 3月第一周线上大柜运价：1950美元/TEU
• MSC 3月上半月大柜报价：2340美元/TEU
• 其他船司报价：3030-3393美元/TEU（以表价宣涨价为主）

节后预期

• 随着马士基在3月第二周开舱，运价可能有所回升
• 抢出口预期增强，市场情绪升温，可能支撑运价短期上涨
• 但考虑到3月是节后货量最淡的一个月，整体运价趋势仍可能下行

EC合约市场数据

• 整体趋势：EC合约价格呈现震荡走势，部分合约如EC2604上涨，但EC2612下跌
• 成交量与持仓：整体成交量和持仓量均有所增长，但净多持仓仍为负，显示市场偏空情绪

现货运价数据

周度现货指数

• SCFIS-点：1573.51（环比下跌2.1%）
• SCFI-美元/TEU：1361（环比下跌3.0%）

日度现货运价

• TCI (20GP)：1568美元/TEU（环比持平）

• TCI (40GP)：2630美元/FEU（环比持平）

• 趋势分析：现货运价整体保持稳定，但周度指数有所回落，显示市场波动性增加

基差变化

• 上一交易日基差：388.14

• 上上一交易日基差：399.04

• 环比变化：-10.9

• 解读：基差略有下降，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小，市场趋于收敛

关键影响因素

1. 美国最高法院裁决：裁定特朗普政府依据IEEPA实施的关税措施缺乏明确法律授权，可能引发市场对全球贸易政策的重新评估
2. 额外关税措施：特朗普在常规关税基础上加征10%-15%的额外关税，对出口链造成一定压力
3. 节后市场情绪：短期美元走弱与金属反弹可能带动市场情绪，对运价形成支撑
4. 季节性影响：3月是节后货量最淡的一个月，整体运价趋势仍偏向下行

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据，对未来预测存在不确定性
• 风险因素：宏观环境变化、产业链波动等因素可能影响运价走势
• 免责声明：数据来源为第三方，准确性与可靠性无法保证，投资者需谨慎决策

分析师信息

• 分析师：柴玉荣
• 从业资格号：F03111639
• 交易咨询号：Z0018586

本报告由申银万国期货研究所发布，具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。