> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="11">期货盘面</td><td>IF主力合约(2603)</td><td>4683.4</td><td>+43.8↑</td><td>IF次主力合约(2602)</td><td>4711.2</td><td>+60.61</td></tr><tr><td>IH主力合约(2603)</td><td>3037.4</td><td>+7.2↑</td><td>IH次主力合约(2602)</td><td>3042.6</td><td>+11.01</td></tr><tr><td>IC主力合约(2603)</td><td>8371.6</td><td>+75.2↑</td><td>IC次主力合约(2602)</td><td>8400.6</td><td>+91.41</td></tr><tr><td>IM主力合约(2603)</td><td>8271.0</td><td>+57.6↑</td><td>IM次主力合约(2602)</td><td>8310.6</td><td>+85.21</td></tr><tr><td>IF-IH当月合约价差</td><td>1668.6</td><td>+50.6↑</td><td>IC-IF当月合约价差</td><td>3689.4</td><td>+49.41</td></tr><tr><td>IM-IC当月合约价差</td><td>-90.0</td><td>-7.0↓</td><td>IC-IH当月合约价差</td><td>5358.0</td><td>+100.01</td></tr><tr><td>IM-IF当月合约价差</td><td>3599.4</td><td>+42.4↑</td><td>IM-IH当月合约价差</td><td>5268.0</td><td>+93.01</td></tr><tr><td>IF当季-当月</td><td>-70.8</td><td>-15.0↓</td><td>IF下季-当月</td><td>-127.4</td><td>-19.01</td></tr><tr><td>IH当季-当月</td><td>-11.6</td><td>-4.6↓</td><td>IH下季-当月</td><td>-42.2</td><td>-3.21</td></tr><tr><td>IC当季-当月</td><td>-128.4</td><td>-10.8↓</td><td>IC下季-当月</td><td>-254.4</td><td>-19.61</td></tr><tr><td>IM当季-当月</td><td>-200.0</td><td>-21.6↓</td><td>IM下季-当月</td><td>-380.2</td><td>-32.21</td></tr><tr><td rowspan="2">期货持仓头寸</td><td>IF前20名净持仓</td><td>-38,036.00</td><td>-114.0↓</td><td>IH前20名净持仓</td><td>-20,771.00</td><td>+495.01</td></tr><tr><td>IC前20名净持仓</td><td>-39,965.00</td><td>+397.0↑</td><td>IM前20名净持仓</td><td>-62,005.00</td><td>-1727.01</td></tr><tr><td rowspan="4">现货价格</td><td>沪深300</td><td>4707.54</td><td>+47.1↑</td><td>IF主力合约基差</td><td>-24.1</td><td>+9.31</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3,041.3</td><td>+7.0↑</td><td>IH主力合约基差</td><td>-3.9</td><td>+10.41</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,392.9</td><td>+93.3↑</td><td>IC主力合约基差</td><td>-21.3</td><td>+3.51</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,299.8</td><td>+94.9↑</td><td>IM主力合约基差</td><td>-28.8</td><td>-12.91</td></tr><tr><td rowspan="8">市场情绪</td><td>A股成交额(日,亿元)</td><td>22,181.61</td><td>+2192.19↑</td><td>两融余额(前一交易日,亿元)</td><td>25,881.25</td><td>-574.77↓</td></tr><tr><td>北向成交合计(前一交易日,亿元)</td><td>2696.41</td><td>-200.17↓</td><td>逆回购(到期量,操作量,亿元)</td><td>-14524.0</td><td>+5260.0</td></tr><tr><td>主力资金(昨日,今日,亿元)</td><td>-367.41</td><td>+63.78↑</td><td>MLF(续作量,净投放,亿元)</td><td></td><td></td></tr><tr><td>上涨股票比例(日,%)</td><td>73.09</td><td>+45.02↑</td><td>Shibor(日,%)</td><td>1.362</td><td>+0.046↑</td></tr><tr><td>IO平值看涨期权收盘价(2603)</td><td>66.00</td><td>+4.00↑</td><td>IO平值看涨期权隐含波动率(%)</td><td>14.02</td><td>-3.28↓</td></tr><tr><td>IO平值看跌期权收盘价(2603)</td><td>77.40</td><td>-51.80↓</td><td>IO平值看跌期权隐含波动率(%)</td><td>14.02</td><td>-4.04↓</td></tr><tr><td>沪深300指数20日波动率(%)</td><td>13.68</td><td>+0.53↑</td><td>成交量PCR(%)</td><td>65.49</td><td>-3.44↓</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>持仓量PCR(%)</td><td>66.91</td><td>+2.29↑</td></tr><tr><td rowspan="2">Wind市场强弱分析</td><td>全部A股</td><td>7.30</td><td>+3.90↑</td><td>技术面</td><td>7.30</td><td>+4.50↑</td></tr><tr><td>资金面</td><td>7.20</td><td>+3.30↑</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1、据央行初步统计,1月份社会融资规模增量为7.22万亿元,比上年同期多1662亿元;人民币贷款增加4.71万亿元,月末余额276.62万亿元,同比增6.1%。1月末,M2同比增长9%,M1同比增长4.9%。2、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2026年2月24日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%。LPR连续9个月持稳。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>更多观点请咨询!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">A股主要指数收盘普遍上涨,三大指数早盘先抑后扬,午后再度回落,录得假阴线。中小盘股强于大盘蓝筹股。截止收盘,上证指数涨0.87%,深证成指涨1.36%,创业板指涨0.99%。沪深两市成交额明显回升。全市场超4000只个股上涨。行业板块普遍上涨,石油石化、建筑材料板块大幅走强,传媒板块明显走弱。海外方面,特朗普在最高法院推翻其此前所加征的关税后,再度签署行政令加征新关税。关税武器的滥用加剧市场对美元资产的不信任。国内方面,经济基本面,节日期间,重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%,其中假期前四天增速进一步提升,部分时段达10.6%,居民消费呈现回暖态势。资金面,节前公布的1月金融数据显示非银存款同比大幅多增,居民存款同比增速明显回落,居民存款增速-M2增速落入负值区间,A股市值/住户存款落入上升至68%,居民存款搬家明显加速。整体来看,海外方面贸易扰动仍在持续,但美国方面关税武器化的举动,反而削弱市场对美元资产的信心,资金流出美国,为A股提供了良好的契机。同时,居民存款搬家也为股市提供流动性支持。最后,居民消费在春节期间持续高涨,也显示出扩内需政策的成效,加上两会临近和人民币在春节期间震荡走强,A股录得开门红后有望延续上升态势。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">2/25 18:00 欧元区1月HCPI、核心HCPI终值 2/26 21:30 美国截至2月21日当周初请失业金人数 2/27 21:30 美国1月PPI、核心PPI</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM：中证1000 IO：沪深300期权 研究员：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。