20231008-东方金诚-宏观研究_稳增长政策还将继续加码_2页_282kb

稳增长政策加码分析总结

1. 当前形势与政策信号

央行第三季度例会表明：国内经济持续恢复、回升向好、动力增强，比二季度例会判断更为乐观。尽管经济复苏势头转强，但仍面临需求不足等挑战，政策稳增长力度不会放缓。本次例会强调“持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度”。

2. 四季度稳增长政策方向

信用方面：

• 加大信贷投放力度，宽信用过程将延续至年底；
  • 支持方向包括平急两用公共基础设施、城中村改造、保障性住房建设等；
  • 推动制造业中长期贷款，并挖掘消费信贷潜力。

3. 结构性货币政策工具

• 忌上调小微企业、房地产等领域支持力度；
• 考虑上调政策性开发性金融工具额度至3000亿至6000亿；
• 房地产领域可能推出定向支持工具以稳定市场。

4. 政策利率与汇率

• MLF操作利率可能会继续下调，释放政策宽松信号；
• 当物价水平偏低，为降息提供有利条件；
• 强调稳汇率措施，汇市风险可控，汇率不会阻碍货币政策调整。

5. 房地产支持政策

• 引导下调新发放首套房贷利率，推动房地产软着陆；
• 推动降低二套房贷利率，减轻购房者负担，促进市场回暖；
• 落实有关优惠政策，防止提前还贷潮。