20230616-国联证券-5月经济数据点评_稳增长政策仍需持续加码_9页_506kb

事件摘要：报告分析国家统计局2023年6月15日公布的5月经济数据，显示部分指标环比回升，但季调后绝对水平较3月仍偏弱，总需求和产出总体疲软。

需求端：需求分化，消费动能放缓（服务消费下滑），地产销售企稳但较年初弱，投资中制造业和基建反弹，地产投资持续下滑。

生产端：工业生产环比回升至34%，但仍低于绝对水平；出口交货值反弹，规模与3月相当。

就业：5月失业率微升，青年就业率上升风险，毕业季临近可能加剧压力。

政策展望：稳定增长政策可能进一步推出，包括MLF利率下调、政策性金融工具、房地产限购/限贷调整等。

风险提示：经济政策不符预期、中美关系恶化等。