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中小盘周报总结 - 激光雷达规模化量产与市场动态分析

核心内容概述

2022年2月27日发布的《中小盘周报》聚焦于激光雷达行业即将实现规模化量产，并指出其在智能驾驶领域的广泛应用前景。同时，报告还回顾了本周A股市场表现，分析了重点推荐的智能汽车、休闲零食、宠物和早餐、高端制造等主题，并提及了杉杉股份、千禾味业等公司发布的股权激励方案。

市场表现与要闻

A股市场

• 本周表现：上证综指下跌1.13%，深证成指下跌0.35%，创业板指上涨1.03%。
• 大小盘风格：本周大盘指数下跌1.49%，小盘指数上涨0.08%；2022年以来大盘累计下跌7.39%，小盘累计下跌7.65%，小盘/大盘比值为1.27。
• 热点板块：长江存储概念指数上涨9.08%，半导体设备指数上涨7.30%，煤炭开采指数涨幅居首（11.80%）。

股权激励动态

• 本周共有20项股权激励预案公告，3项员工持股计划发布。
• 杉杉股份：授予7,000万股权益，约占总股本3.27%，设定2022-2025年营收增长率不低于30%/75%/130%/165%。
• 千禾味业：授予459万股限制性股票，约占总股本0.575%，设定2022-2024年营收增长率不低于18%/38%/60%，或净利润增长率不低于50%/90%/130%。

热点新闻

• 蔚来进军手机行业：原美图总裁尹水军加入蔚来，负责手机业务。
• “东数西算”八大枢纽节点划定起步区边界：包括贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等西部地区，以及河北、上海、苏州、浙江、安徽、广东、重庆等东部地区。

激光雷达行业分析

市场规模与发展趋势

• 激光雷达在智能驾驶领域应用广泛，具备高探测精度和距离优势，适用于雨雪、夜间等复杂环境。
• 2022年车载应用占激光雷达市场60.5%，预计2026年全球市场规模将超过57亿美元，2020-2026年复合增速达21%。
• 价格下探：随着小鹏等新势力车企的适配与产业链的优化，激光雷达价格已下探至千美元量级，大规模上车成为可能。

技术路径演进

• 机械式：技术成熟，但存在盲点和寿命问题，短期内难以完全车规。
• 混合固态：包括转镜和MEMS方案，技术成熟度较高，成本较低，是当前主流。
• 固态：包括OPA和Flash方案，技术难度大，成本高，但未来有望实现性能和成本的突破。

上游零部件机会

• 收发模块：是激光雷达性能的核心，随着出货量增长，相关供应商将受益。
• 炬光科技：布局激光发射模组，有望乘行业东风腾飞。
• 激光器：VCSEL将成为未来主流，1550nm光纤激光器更安全，相关厂商如昂纳科技、长光华芯等值得关注。
• 接收模块：SPAD和SiPM具备远距离探测能力，国内厂商如南京芯视界、灵明光子等有望实现国产替代。

重点推荐主题与个股

智能汽车主题

• 炬光科技：业绩高增长，激光雷达推动业绩腾飞，维持“买入”评级。
• 德赛西威：业绩持续高增长，智能汽车龙头，智能座舱与自动驾驶双线布局，维持“买入”评级。
• 华阳集团：2021年业绩符合预期，经营持续向好，域控制器布局带来成长动力，维持“买入”评级。
• 北京君正：全年业绩超预期，车载存储龙头地位稳固，维持“买入”评级。
• 中科创达：操作系统龙头，软件定义汽车时代的“卖铲人”，维持“买入”评级。
• 均胜电子：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估，维持“买入”评级。
• 美格智能：2021年业绩高速成长，智能座舱模组已大批量供货，维持“买入”评级。
• 联创电子：光学业务高速增长，车载镜头龙头初步成型。
• 安靠智电：2021年业绩符合预期，多重利好打开向上空间。

高端制造主题

• 埃斯顿：国产工业机器人龙头，内外双轮筑深护城河。
• 晶晨股份：2021年业绩增长超预期，新品加速导入。
• 矩子科技：收入进一步加速增长，业绩符合预期。
• 青鸟消防：全年业绩符合预期，持续高增值得期待。
• 安靠智电：多重利好打开向上空间。

休闲零食主题

• 盐津铺子：收入同比转正，盈利能力企稳回升。
• 良品铺子：线上增速回暖，静待线下恢复。
• 三只松鼠：聚焦坚果、备战分销，战略调整成效显著。

宠物和早餐主题

• 佩蒂股份：越南停产冲击，三季度收入下滑超预期。
• 巴比食品：业绩略超预期，连锁领军成长提速。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 资本市场改革政策大变动
• 行业景气度低于预期

图表与数据亮点

• 图1-4：展示A股市场涨跌情况及长江存储概念表现。
• 图5-6：展示美股三大指数及可选消费指数表现。
• 图7-8：股权激励与回购情况。
• 图9-11：全球激光雷达市场规模预测、技术路线对比及核心零部件供应商分布。
• 表1-11：详细列出个股涨幅、股权激励方案、技术路径对比及相关公司信息。

总结

激光雷达作为智能驾驶的核心感知组件，正迎来规模化量产的窗口期，未来市场增长空间巨大。在技术演进方面，MEMS与转镜式方案成为短期主流，而OPA方案则代表未来发展方向。上游零部件厂商，尤其是激光发射模组和接收模块供应商，将迎来发展良机。同时，智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐等主题个股表现活跃，具备较高的投资价值。