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智能汽车系列（四）：智能汽车之“眼”——激光雷达，千亿级蓝海市场开启

核心内容

激光雷达作为智能汽车的“感知之眼”，在高阶自动驾驶中发挥着至关重要的作用。随着自动驾驶技术向L3及以上层级发展，激光雷达的前装量产成为趋势。文档指出，激光雷达市场规模预计在2025年将突破百亿，长期有望超过千亿。

主要观点

1. 激光雷达是高阶自动驾驶的关键感知器件

   • 激光雷达可提供高精度、广度和速度的探测能力，弥补视觉方案的不足。
   • 多传感器融合是主流趋势，激光雷达与高精度地图结合，能够有效提升自动驾驶安全性。

2. 技术路径加速向固态化演进

   • 机械式激光雷达因成本高、寿命短，难以实现前装量产。
   • 半固态方案（如转镜、棱镜）已具备量产条件，且成本下降显著。
   • Flash与OPA固态方案虽有发展前途，但短期内仍面临扫描角度限制和信噪比问题。

3. 车规认证与成本控制是前装量产的关键

   • 车规认证对激光雷达提出了更高的可靠性、寿命和环境适应性要求。
   • 华为、大疆等企业通过技术积累和产业链整合，成功推动激光雷达成本降至万元以内，为前装量产奠定基础。

4. 投资主线明确，上游供应商受益显著

   • 建议关注激光雷达前装量产及芯片化趋势下的核心零部件供应商。
   • 炬光科技（拟上市）、福晶科技、水晶光电为受益标的，分别提供VCSEL激光器、固体激光器、窄带滤光片等关键部件。

关键信息

• 激光雷达分类：机械式、半固态（转镜、棱镜、MEMS）、固态（Flash、OPA）。
• 成本趋势：2025年国内车载高线束激光雷达市场规模预计超100亿元，全球市场规模将达135.4亿美元。
• 技术演进：激光雷达正向芯片化、固态化发展，华为、大疆等企业通过投资和研发推动成本下降。
• 车规认证：激光雷达需通过AEC-Q100、ISO/TS16949等标准，以确保其在复杂环境下的稳定性和可靠性。
• 应用场景：高阶辅助驾驶（L3及以上）是激光雷达的主要应用场景，未来有望扩展至无人驾驶、车联网等领域。

投资主线及受益标的

投资建议

• 激光雷达前装量产与芯片化趋势是投资核心。
• 华为、大疆等企业通过技术整合和供应链优化，推动激光雷达成本下降。

受益标的

• 炬光科技（拟上市）

  • 高功率半导体激光器领军企业，产品覆盖机械式、半固态式激光雷达。
  • 与华为等企业合作，已通过车规认证，具备规模化量产能力。
  • 布局VCSEL激光器及DMS方案，未来在车载市场有较大增长潜力。

• 福晶科技

  • 固体激光器上游核心供应商，主要提供非线性光学晶体和激光晶体。
  • 与华为、大疆等企业合作，产品应用于激光雷达，具备较强的客户粘性。
  • 未来有望在车载激光雷达领域抢占市场先机，成为新的利润增长点。

• 水晶光电

  • 全球知名滤光片生产商，产品包括窄带滤光片、Diffuser等。
  • 已为国内激光雷达厂商提供光学部件，具备规模化生产能力。
  • 与华为、小米、苹果等企业合作，未来有望进一步拓展车载市场。

风险提示

• 高阶自动驾驶推进节奏不及预期。
• 激光雷达成本下降速度可能低于预期。

图表目录（摘要）

• 图1：多方跨界入局智能汽车，推动智能驾驶发展。
• 图2：主流车厂大多于2021年开始布局高阶自动驾驶。
• 图3：感知环节是智能驾驶的基础。
• 图11：华为96线中长距激光雷达大幅降低生产成本。
• 图14：2024年后全球激光雷达市场规模预计超百亿美元。
• 图30：华为哈勃投资已入股多家国内激光雷达Tier2。
• 图33：激光雷达上游核心零部件供应商有望受益。

表格目录（摘要）

• 表1：国内车载前装高线束激光雷达市场规模预计2025年超100亿元。
• 表2：激光雷达厂商与芯片厂商积极布局激光雷达芯片。
• 表3：AMCW、FMCW与ToF优劣势对比。
• 表4：车规级标准严于消费级产品。
• 表5：已宣布通过车规级测试的激光雷达产品共有4款。
• 表6：1550nm方案性能突出。
• 表7：受益公司盈利预测及估值。

总结

激光雷达作为智能汽车感知系统的核心，正迎来前装量产元年。随着技术演进、成本下降和车规认证的推进，激光雷达在高阶自动驾驶中的应用将显著增加。华为、大疆等企业通过技术积累和产业链整合，推动激光雷达成本下降，为规模化应用铺平道路。炬光科技、福晶科技、水晶光电等上游供应商将直接受益于激光雷达市场的快速增长。未来，激光雷达市场将从百亿级迈向千亿级，成为智能汽车产业链中的重要一环。