20140120-申万宏源-ETF周报_博时标普500ETF上市交易_25页_487kb

ETF周报总结（2014年1月20日）

核心内容

本报告总结了2014年1月17日至20日期间，中国及美国ETF市场的主要动态与投资建议。报告涵盖了ETF市场表现、申赎情况、新ETF产品动态、投资建议及套利策略等内容。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：上周市场震荡下跌，沪深300指数收于2178.49点，下跌1.20%。在内地除沪深300外的六十三只ETF标的指数中，四十一只跑赢沪深300指数，二十二只跑输。
  • 表现最好的宽基ETF为创业板ETF，上涨3.25%。
  • 表现最差的宽基ETF为上证50ETF，下跌1.60%。
  • 表现最好的行业主题ETF为上证红利ETF，下跌0.42%。
  • 表现最差的行业主题ETF为消费行业ETF，下跌1.86%。
• 美国市场：上周表现最好的五只ETF中，DIREXION DAILY JUNIOR GOLD涨幅高达34.18%。最活跃的ETF仍为SPDR S&P 500 ETF，最近30日日均成交额为194.92亿美元。

2. 新ETF产品

• 中国：博时标普500ETF于上周在上交所上市交易。
• 美国：Van Eck推出Market Vectors Short High-Yield Municipal Bond Index ETF (SHYD)，追踪巴克莱高收益短久期市政债指数。State Street发行了三只以纽交所世纪指数为标的的ETF产品。

3. ETF申赎状况

• 上周有21只ETF净申购，29只ETF净赎回，31只ETF净申赎为零。
• 净申购最多的是华夏上证50ETF，达4.52亿份。
• 净赎回最多的是深成指ETF，达1.14亿份。

4. 投资建议

• 风格偏好配置：根据ETF的风格得分，投资者可选择适合自己的ETF产品。
  • 关注大盘股的投资者可重点关注超大盘ETF、上证50ETF。
  • 关注中盘股的投资者可重点关注深证100ETF、中盘ETF。
  • 关注小盘股的投资者可重点关注中小板300ETF、创业板ETF。
• 大势研判：建议投资者维持ETF仓位不变，相对推荐上证50ETF、消费行业ETF。
• 绩效指标判断：华夏沪深300ETF以2.37%的超额收益获得最高的绩效指标得分（1.46%），适合50万元资金。

关键信息

ETF市场表现

• A股市场：总成交金额为7351.95亿元。
• 跟踪偏差：上证综指ETF的跟踪偏差最大，为0.23%。
• 黄金ETF：易方达黄金ETF成交最活跃，涨幅0.16%。
• 债券ETF：国泰国债ETF成交额大幅下降，嘉实国债ETF和企债30ETF仍成交清淡。
• 货币ETF：银华日利货币ETF上周四收盘溢价高达3.23%。
• 跨境ETF：博时标普500ETF上市，规模为6.48亿元，其他跨境ETF成交清淡。

ETF套利策略

• 瞬时套利：利用ETF在一级市场和二级市场之间的价差进行套利。
• 延时套利：通过ETF与股票之间的转换进行日内交易。
• 事件性套利：关注长期停牌股票复牌带来的套利机会，如长江电力复牌带来的0.48%套利收益。

ETF绩效参数公式

ETF绩效参数 = 超额收益 - 1.28 * 跟踪误差 - 冲击成本

• 超额收益为过去一年日均超额收益 * 240。
• 跟踪误差为过去一年日均超额收益标准差 * sqrt(240)。
• 冲击成本用买卖相对价差衡量。

ETF市场趋势与建议

• 资金面：资金面维持偏紧态势，信托刚性兑付可能被打破，资金分流效应强。
• 行业配置：建议关注优质成长股及国企改革主题。
• ETF选择：华夏沪深300ETF因较高的超额收益和较低的跟踪误差，成为相对较好的选择。

附录与附表

• 附录：介绍了ETF的三种套利策略（瞬时、延时、事件性）。
• 附表：提供了ETF的详细表现数据，包括收盘价、周涨幅、成交量、成交金额、换手率等。

市场动态总结

• ETF市场：中国ETF市场整体表现分化，部分ETF表现较好，部分表现较差。
• 美国ETF市场：市场表现活跃，部分ETF产品涨幅显著，新ETF产品陆续推出。
• 投资策略：投资者应根据市场趋势、风格偏好及绩效指标选择合适的ETF产品。

总结

本报告详细分析了2014年1月17日至20日期间ETF市场的表现、申赎情况、新ETF产品动态及投资建议。重点推荐华夏沪深300ETF、上证50ETF和消费行业ETF，同时建议投资者关注市场趋势，合理配置ETF产品。