20151215-上海证券-南方中证500ETF投资价值分析报告_投资中小成长股的交易利器_12页_867kb

南方中证500ETF产品分析总结

核心内容

南方中证500ETF是市场上最具代表性的中证500交易型开放式指数证券投资基金，具有良好的跟踪表现和交易功能，是投资者进行中证500指数投资的重要工具。该基金由南方基金管理有限公司管理，托管人为中国农业银行股份有限公司，投资目标是紧密跟踪中证500指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差。

主要观点

• 中证500指数特性：中证500指数以中小市值、成长性突出的股票为主，平均市值为132亿元，市盈率为53倍，覆盖主板、中小板、创业板，行业分布均衡，兼具周期、成长和消费行业。
• 高波动与高收益：指数波动率显著高于沪深300，长期收益表现优异，自2005年以来收益率是沪深300的3.6倍。
• 南方中证500ETF优势：基金规模大、交投活跃，跟踪误差小，为同类中证500ETF最优。同时，具备融资融券、T+0回转交易、期现套利等功能，提升了交易效率。
• 产品线丰富：南方基金围绕中证500指数推出了多个细分行业ETF，增强了多策略投资的灵活性。
• 风险提示：中证500指数估值高于沪深300，存在短期估值风险。同时，成分股流动性较弱，极端行情下可能影响基金运作。

关键信息

产品概况

市场覆盖

行业分布

• 行业分布较为分散，第一大重仓行业占比约11.39%，多数行业占比低于5%。
• 传统、周期行业与消费、成长行业比例约为6:4，行业配置均衡。

风险与收益

• 中证500指数波动率显著高于沪深300，近52周波动率为47.47%，而上证指数为38.81%。
• 长期收益表现优于大盘指数，自2005年以来累计上涨650.65%，而同期上证指数仅上涨177.23%。
• 在市场反弹中表现优异，例如2015年9月15日以来，中证500指数取得21%的收益率，而上证指数仅反弹13%。

交易功能

• 融资融券：南方中证500ETF是融资融券标的，可提升资金运作效率。
• T+0回转交易：采用沪市交易模式，实现T+0日内套利，降低折溢价，提升交易效率。
• 期现套利：可与中证500股指期货进行对冲和套利，未来应用潜力大。

南方基金实力

• 南方基金是最早成立的基金公司之一，注册资本3亿元，业务牌照齐全，业务领域广泛。
• 公募产品体系完备，涵盖货币、债券、混合、股票、指数型等产品，资产管理规模近2900亿元。
• 投研团队专业性强，员工学历高，证券从业经验丰富，投研能力持续提升。

风险提示

• 中证500指数估值高于沪深300，存在短期估值风险。
• 成分股流动性较弱，极端行情下可能影响基金运作。
• 熔断机制可能增加基金净值的不确定性。

分析师承诺

分析师李颖承诺以独立、客观的态度出具本报告，不与报告中的具体推荐意见或观点存在利益关联。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，亦不保证未来收益。

公司业务资格

上海证券基金评价研究中心具备证券投资咨询业务资格，是基金评价机构的会员单位。本报告内容及观点仅供参考，不构成投资建议。