银行业理财月报：财富管理市场修复具有较强确定性-20230508-国联证券-25页_1mb

银行理财市场月报总结

核心内容

2023年4月，财富管理市场整体呈现修复态势，投资者热情逐步恢复。资本市场表现一般，但传媒等行业延续强势。基金市场整体表现不佳，但债券型基金表现尚可，ETF基金资金净流入，显示出市场对债券和传媒行业的偏好。银行理财产品破净率进一步改善，新发力度维持高位，市场对理财产品的信心有所回升。

主要观点

• 资本市场表现：4月份股票市场表现一般，债券市场相对稳健。上证指数涨幅为1.54%，而深证成指跌幅达3.31%。传媒行业表现强势，涨幅达13.06%。制造业PMI回落至荣枯线以下，但非制造业PMI仍位于荣枯线之上，整体经济预期恢复性好转。

• 基金市场情况：

  • 除债券型基金外，其他基金指数均为负收益。
  • 股票ETF基金净流入396.47亿元，资金流向积极。
  • 新发行基金数量环比下降，但基金保有量和份额均增长。
  • ETF基金份额净增加480.64亿份，整体表现为净申购。
  • 理财产品净值表现不如3月份，但破净率显著改善。

• 银行理财产品：

  • 存续理财产品破净率降至2.89%，较3月份下降1.60PCT。
  • 新发行理财产品数量为3157只，同比增长19.95%。
  • 理财子公司成为新发理财的主要力量，占比达50.33%。
  • 产品期限向短期化发展，半年期以内的理财占比提升。
  • 理财产品以固收类为主，权益类占比下降，中低风险等级产品占比提升。

关键信息

• 市场表现：

  • 4月股票市场整体表现一般，债券市场表现尚可。
  • 传媒行业表现强劲，涨幅达13.06%。
  • PMI指数回落，但经济预期恢复性好转。

• 基金市场：

  • 4月基金指数中，普通股票型基金/偏股混合型基金/股票指数型基金回报平均值分别为-1.78%/-2.09%/-1.01%。
  • 股票ETF净流入396.47亿元，净流入天数为15天。
  • ETF基金份额净增加480.64亿份，整体净申购。
  • 公募基金保有量26.46万亿元，环比增长1.61%。

• 理财产品：

  • 存续理财产品破净率降至2.89%，较3月下降1.60PCT。
  • 新发行理财产品3157只，同比增速明显提升。
  • 理财子公司新发行理财产品1589只，占新发总数的50.33%。
  • 理财产品期限缩短，半年期以内产品占比提升。
  • 固收类产品占比达92.62%，权益类占比下降，中低风险等级产品占比提升。

投资建议

• 非银行业：重点推荐财富管理互联网龙头东方财富。
• 银行业：推荐招商银行和宁波银行，因其在财富管理业务和客群优势方面表现突出。

风险提示

• 市场波动风险：净值型产品受市场波动影响较大。
• 政策风险：金融行业受政策影响较大，政策变化可能对经营产生重大影响。
• 产品集中赎回风险：市场下跌可能导致集中赎回，进一步影响资产价格和产品净值。

重点推荐标的

数据来源

• 公司公告、Wind、国联证券研究所预测。
• 股价取自2023年4月28日收盘价。

正文目录

1. 资本市场表现回顾
2. 基金市场回顾
   • 2.1 2023年基金市场表现概览
   • 2.2 2023年4月基金市场表现概览
   • 2.3 股票ETF资金流出情况
   • 2.4 新发行和新成立基金
   • 2.5 全市场ETF基金份额变动
   • 2.6 公募基金保有量及份额
   • 2.7 私募基金市场概况
3. 银行理财产品跟踪
   • 3.1 银行存续理财破净率进一步下行
   • 3.2 银行新发行理财数持续正增长
4. 风险提示

图表目录

• 图1：市场整体表现一般
• 图2：行业涨跌幅情况
• 图3：万得全A风险溢价月内先降后升
• 图4：PMI明显回落
• 图5：各类型基金指数净值走势（2022.01-2023.04）
• 图6：各类型基金指数表现情况（2022.01-2023.04）
• 图7：2023年4月普通股票型基金回报前10
• 图8：2023年4月偏股混合型基金回报前10
• 图9：2023年4月被动指数型基金回报前10
• 图10：2023年4月股票型ETF基金资金流动情况
• 图11：2023年4月ETF交易情况
• 图12：2023年4月新发行基金数量和份额
• 图13：2023年4月新成立基金数量和份额
• 图14：全市场ETF基金份额变动（亿份）
• 图15：货币ETF净申购/净赎回天数
• 图16：股票ETF净申购/净赎回天数
• 图17：商品ETF净申购/净赎回天数
• 图18：债券ETF净申购/净赎回天数
• 图19：全部基金保有量及增速情况
• 图20：权益基金保有量及增速
• 图21：非货币基金保有量及增速
• 图22：全部基金份额及增速情况
• 图23：权益基金份额及增速
• 图24：非货币基金份额及增速
• 图25：私募基金存续规模及数量
• 图26：私募基金管理人情况
• 图27：各类型私募基金管理人存续情况
• 图28：新备案私募基金规模及数量
• 图29：4月份存量银行理财产品回撤情况
• 图30：存量银行理财破净率进一步下行
• 图31：全市场理财产品预期收益率保持稳定
• 图32：银行存续理财产品以公募为主
• 图33：银行理财子公司存续理财产品数
• 图34：存续公募银行理财产品中净值型产品占比提升
• 图35：存续公募银行理财产品中中长期理财产品占比较高
• 图36：存续银行公募理财按产品性质划分情况
• 图37：存续银行公募理财按风险等级划分情况
• 图38：银行理财子公司存续公募银行理财（只）以固收类为主
• 图39：理财新发力度维持高位
• 图40：银行理财子公司新发行理财产品数
• 图41：银行新发行理财按运作模式分类情况
• 图42：银行新发行理财按收益模式分类情况
• 图43：银行新发行理财按产品期限分类情况
• 图44：银行新发行理财按基础资产分类情况