20210606-安信证券-传媒行业周报_优质内容_创新的内容形态_国际化传播媒介均有望受益_12页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2021年6月6日的传媒行业周报指出，随着我国国际传播能力建设的加强，优质内容、创新内容形态和国际化传播媒介均有望受益。A股传媒板块仍处于收缩和调整阶段，但优质个股表现突出。游戏、影视、营销、教育等细分行业各有亮点，整体市场逐步恢复。

主要观点

传媒板块整体趋势

• A股传媒板块整体处于收缩和调整中，但优质个股表现优异。
• 剧集CP采用平台定制模式，毛利率虽下降但库存、应收账款问题已解决。
• 电影CP制作水平整体提升，游戏CP进入精品化及出海双驱动阶段。
• 营销、院线及教育板块受疫情影响较大，但已进入恢复阶段。

游戏行业

• 行业数据：米哈游收入环比增长21%，重回全球AppStore和GooglePlay收入榜第3名；字节跳动游戏收入达4月的两倍，首次进入榜单第14名；鹰角网络收入激增457%，回归榜单第24名。
• 行业要闻：《摩尔庄园》手游上线，首日即登顶iOS免费榜，次日跻身畅销榜第2名；天眼查显示悠米互娱新增字节跳动全资子公司为第一大股东；抖音上线“心选课堂”小程序，聚焦0-12岁儿童市场。
• 最新观点：《摩尔庄园》成功有助于雷霆游戏在细分市场和差异化产品策略上的验证，公司注重口碑与商业化平衡，未来有望持续产出爆款。

营销行业

• 行业数据：快手和抖音直播带货及礼物收入均有所增长。
• 平台动态：快手推出“吃喝玩乐在快手”小程序，抖音上线“心选课堂”；YY直播联合百度举办“66直播节”。
• 最新观点：线下广告投放回暖，梯媒表现尤为突出，分众传媒作为楼宇媒体代表，具备长期增长潜力。

影视行业

• 行业数据：2021年内地电影市场累计票房达257亿，院线市场逐步复苏。
• 内容动态：《猎狼者》等剧集播放量良好，《哥哥的滚烫人生》即将录制并第三季度上线。
• 综艺动态：《密室大逃脱3》《向往的生活5》等综艺热度较高。
• 最新观点：芒果超媒有望成为剧本杀赛道的头部品牌，拓展其内容生态和商业模式。

哔哩哔哩

• 用户数据：2021Q1 MAU达2.23亿，同比增长30%；月均付费用户2050万，同比增长53%。
• 最新观点：B站作为头部PUGC平台，用户粘性强、变现路径清晰，商业化潜力持续释放。

教育行业

• 行业动态：2021年全国高考报名人数达1078万，创历史新高。
• 最新观点：教育行业恢复态势明显，关注中公教育等公司。

互联网平台

• 行业动态：快手616购物节GMV同比增长233%，用户活跃度显著提升。
• 最新观点：互联网平台进入用户争夺与商业变现的双重增长期，关注其MAU提升及用户价值提升。

物联网平台

• 行业动态：华为发布搭载鸿蒙OS的新品，特斯拉Model S Plaid版交付时间有所延迟。
• 最新观点：智能汽车成为5G时代下一个超级流量入口，科技巨头加速布局。

周边衍生

• 行业动态：泡泡玛特设立投资基金，聚焦供应链和消费科技领域。
• 最新观点：公司战略转向提升品牌力，预计2021-2022年为财报表现最佳时期。

关键信息

重点标的

• A股：芒果超媒、分众传媒、中公教育、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技。
• 港股：腾讯控股、小米集团、网易、心动公司、哔哩哔哩。
• 关注标的：泡泡玛特、光线传媒、万达电影、中国电影、姚记科技、吉宏股份、元隆雅图、好未来、新东方。

风险提示

• 内部治理被放大的风险。
• 政策监管局部性趋严的风险。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

行业表现

市场表现

A股个股涨跌幅前三

1. 吉比特：24.89%
2. *ST众应：20.21%
3. 恒信东方：18.80%

A股个股涨跌幅后三

1. ST光一：-22.22%
2. 中视传媒：-19.16%
3. 出版传媒：-18.48%

港股个股涨跌幅前三

1. 十方控股：58.70%
2. 超凡网络：48.15%
3. 壹传媒：35.78%

港股个股涨跌幅后三

1. 中国数字视频：-17.86%
2. 中国创意数码：-11.54%
3. 联众：-11.36%