20260413-恒力期货-2026年3月原油库存数据汇总_全球累库节奏放缓_海上原油淤积加剧_8页_689kb

报告摘要

全球原油库存与地缘局势分析总结

核心内容

2026年3月，全球原油库存约为36.0亿桶，环比增加约3584万桶，整体处于历史高位。然而，3月底库存开始出现回落趋势。主要原因是中东地区持续的冲突和霍尔木兹海峡的封锁，导致中东产油国原油发运受阻，库存持续累积。

主要观点

全球库存动态
- 全球原油库存3月上升，但3月底出现回落。
- OECD原油库存3月上升约3900万桶，全球海上原油库存下降8158万桶，而浮仓库存上升约7516万桶，同比上升约1.5亿桶。
- 中东地区因霍尔木兹海峡封锁，海上原油库存显著增加，浮仓库存接近上限。
中东局势影响
- 霍尔木兹海峡持续封锁，中东产油国原油无法正常外运，只能储存在陆地储罐或海上油轮中。
- 波斯湾国家原油库存3月累库约7600万桶，其中沙特、伊朗、阿联酋海上库存显著上升，科威特陆地库存明显增加。
- 美伊谈判未能达成一致，霍尔木兹海峡封锁持续，中东原油供应恢复需时间。
欧美市场表现
- 美国3月原油库存约4.62亿桶，环比增加约2236万桶，库存水平已高于五年历史均值。
- 欧洲3月原油库存约3.3亿桶，环比上升2200万桶。
- 美国原油产量和进口量双高，推动库存上升；需求端炼厂开工率提升，支撑WTI价格。
- 美国能源部释放战略石油储备，但释放速度有限，对缓解供应紧张影响不大。
亚洲市场动态
- 亚洲原油库存3月约21.3亿桶，环比上升544万桶，同比上升1.4亿桶。
- 日本原油库存降至历史低位，环比下降843万桶；印度库存也出现明显回落。
- 中国原油库存相对稳健，3月约12亿桶，环比上升1000万桶，但累积速度放缓，主要因波斯湾原油发运不畅。
敏感油种出口与库存
- 俄罗斯原油库存高位震荡，浮仓持续下滑，但出口能力受乌克兰打击影响。
- 伊朗原油库存3月环比上升约3000万桶，主要为海上库存，但浮仓库存下降，表明发运相对正常。
- 委内瑞拉原油库存3月持续累积，但近期出现显著去库趋势，因中东供应紧张，美国和印度加大采购力度。