20260312-中原证券-市场分析_煤炭风电行业领涨_A股小幅震荡_7页_637kb

A股市场分析总结（2026-03-12）

核心内容概述

2026年3月12日，A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势。早盘股指平开后震荡上行，但在4141点附近遭遇阻力，随后震荡回落，尾盘企稳回升。煤炭、风电设备、电力以及油气开采等行业表现较好，而航天装备、航海装备、军工电子以及地面兵装等行业则相对疲软。创业板市场整体表现弱于主板，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.03倍和50.37倍，处于近三年中位数水平之上，具备中长期布局价值。

主要观点

• 市场走势：A股市场周四整体震荡，沪指小幅下跌，深成指和创业板指跌幅相对较大，但成交量维持在近三年中位数以上。
• 行业表现：煤炭、电力、风电设备等行业涨幅居前，而国防军工、通信、电子等行业跌幅较大。
• 资金流向：煤炭、农化制品、光学光电子等行业资金净流入较多，而半导体、通信设备、电网设备等行业资金净流出。
• 政策支持：国内宏观政策进一步明朗，央行明确表示将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕，并支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振市场信心。
• 风险提示：需警惕海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、国际关系变化等风险。

关键信息

A股主要指数表现

中信一级行业涨跌幅分布

投资建议

• 中长期布局：当前市盈率处于近三年中位数以上，适合中长期布局。
• 短线机会：建议关注煤炭、风电设备、化学原料以及电力等行业的投资机会。
• 风险因素：需关注海外宏观流动性收紧、中东局势变化、经济复苏不及预期等风险。

风险提示

• 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济超预期扰动；
• 政策超预期变化；
• 国际关系变化带来经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外波动加剧。

投资评级标准

行业投资评级

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