20260304-格林期货-早盘提示_4页_269kb

格林大华期货研究院市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年3月4日发布市场分析报告，主要聚焦于植物油板块与**两粕（豆粕、菜粕）**的行情复盘、重要资讯及交易策略。报告指出，近期国际局势紧张，尤其是美伊冲突升级，推动国际原油价格上涨，从而带动植物油及豆粕市场整体走强。同时，国内供需变化、库存水平、进口成本及政策影响也是分析重点。

主要观点

1. 植物油板块走势

• 整体趋势：植物油板块集体走强，豆油、棕榈油、菜油主力及次主力合约均出现不同程度上涨。
• 市场逻辑：
  • 外盘推动：美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，国际原油价格飙升，推动植物油市场情绪。
  • 国内需求：国内油脂市场进入传统需求淡季，但贸易商补货结束，现货市场基差稳中下跌。
  • 库存变化：国内三大食用油库存周度增加，但豆油库存环比下降，棕榈油库存大幅上升，菜油库存也有所增加。
• 交易策略：
  • 已有多单锁定获利减持。
  • 新多单建议等待回调后的新买点。
  • 不建议过度追高。

2. 两粕走势

• 整体趋势：豆粕与菜粕均上涨，但涨幅有限。
• 市场逻辑：
  • 外盘影响：巴西大豆收获进度缓慢，产量预期下调，对豆粕形成支撑。
  • 国内供应：国内进口大豆库存增加，豆粕库存下降，但合同量大幅上升，显示市场供应偏紧。
  • 政策影响：中国可能额外采购美国大豆，为市场提供支撑；同时，巴西大豆贴水稳定，美豆价格承压。
  • 成本支撑：美豆与巴西豆到港成本支撑进口价格，但榨利欠佳，远期基差相对坚挺。
• 交易策略：
  • 建议留存多单减持，等待回调后的新买点。
  • 中线维持宽幅震荡预期。

关键信息汇总

一、植物油板块

二、国内库存数据

• 三大食用油库存：202.36万吨（周度+4.42万吨，环比+2.23%，同比-7.93%）。
• 豆油库存：101.51万吨（周度-5.40万吨，环比-5.05%，同比-5.22%）。
• 棕榈油库存：71.43万吨（周度+5.59万吨，环比+8.49%，同比+96.07%）。
• 菜油库存：29.43万吨（周度+4.23万吨，环比+16.79%，同比-61.41%）。

三、豆粕与菜粕

四、进口成本与榨利

• 大豆到港成本：
  • 美湾4月船期：张家港正常关税4162元/吨，CNF报价524美元/吨。
  • 巴西4月船期：张家港3806元/吨，CNF报价478美元/吨。
  • 加拿大4月船期：CNF报价562美元/吨。
• 榨利情况：
  • 美豆4月盘面榨利-457元/吨，现货榨利-197元/吨。
  • 巴西4月盘面榨利-8元/吨，现货榨利253元/吨。

交易策略要点

植物油板块

• Y2605合约：压力位8560，支撑位7400。
• Y2609合约：压力位8692，支撑位7370。
• P2605合约：压力位9418，支撑位7940。
• P2609合约：压力位9696，支撑位7880。
• 012605合约：压力位9544，支撑位8250。
• 012609合约：压力位9400，支撑位8400。

两粕板块

• 豆粕：
  • M2605：压力位2863，支撑位2660。
  • M2607：压力位2840，支撑位2559。
  • M2509：压力位2970，支撑位2717。
• 菜粕：
  • RM2605：压力位2444，支撑位2220。
  • RM2607：压力位2429，支撑位2200。
  • RM2609：压力位2448，支撑位2274。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，格林大华期货有限公司不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告版权属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得复制、发布或引用。