> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品日报（2026年3月3日） # 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>玉米</td><td>周二,玉米受周边商品下跌影响,主力合约减仓下行,期价震荡调整。当日,玉 米5月合约减仓4.6万手,加权合约减仓近4万手,玉米期价以小阴线收盘。昨 日东北地区玉米价格继续上涨。期货盘面对现货影响明显,产区贸易商继续提价 出货,深加工企业收购价格跟随上涨。市场整体看涨心态较多,但高价成交一般。 华北地区玉米价格稳中偏强运行,近期华北地区多雨雪天气,限制玉米购销和深 加工企业的到货,导致市场整体供应偏紧。同时,下游企业库存整体依然偏低, 依然有补库的意愿,纷纷提价促收。渠道库存整体上偏低,贸易商建库意愿尚可。 销区市场玉米价格继续上涨。期货盘面涨幅明显,产区贸易商提价,销区港口贸 易商跟随涨价,但整体下游企业观望情绪较浓,市场高价成交一般。整体来看, 春节前后玉米增仓上行,资金流入带动期价突破上行,期货领涨、现货跟涨。本 周初,受周边商品影响,玉米减仓调整,多单注意设置动态止盈同时配合看跌期 权进行保护。</td><td>震荡偏强</td></tr><tr><td>豆粕</td><td>周二,CBOT大豆上涨,跟随原油走高。不过,需求担忧以及巴西大豆的竞争限 制涨幅。中东冲突的不确定性令贸易商不敢采取重大行动。国内方面,豆粕现货 价格稳定,期货跟随外盘走高。钢联数据显示,油厂开工率恢复,大豆库存攀升, 豆粕库存下降,大豆和豆粕总库存增加。下游随用随买,采购偏谨慎。市场的上 涨力量集中在期货市场上,继续关注中东局势发展。策略上,短多参与。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>油脂</td><td>周二,BMD棕榈油连涨第三日,跟随外盘上涨。同时,对库存下降的预期也提 振盘面走高。美伊冲突升级,原油期价大涨,带动油脂价格走高。MPOB报告将 于3月10日发布,一项调查显示,马棕油2月库存或连续第二月下降,至四个 月最低水平,因产量下降的影响超过了出口降幅,平均预计库存降至263万吨。 印度2月棕榈油进口增加10.1%至六个月高位。国内方面,油脂期价大涨,菜籽 油、棕榈油强于豆油。现货市场跟涨为主,基差回落,月间反套走势。地缘风险 不断,油脂偏强对待。策略上,短多参与,59反套。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td>周二,鸡蛋期货下跌,主力2604合约收跌1.39%,报收3197元/500千克。现货 方面,卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格3.02元/斤,环比持平,产区中,宁津 粉壳蛋2.95元/斤,环比跌0.05元/斤,黑山市场褐壳蛋2.9元/斤,环比持平; 销区中,浦西褐壳蛋3.13元/斤,广州市场褐壳蛋3.28元/斤,环比持平。终端 市场按需采购,下游环节采购积极性平平。销区各市场鸡蛋价多数稳定,少数下 跌。供应充足,叠加需求季节性淡季,鸡蛋自身基本面偏弱格局。低价蛋的需求 替代或将对蛋价形成一定支撑,维持区间震荡观点,建议短线交易,持续关注养 殖端补栏、淘汰意愿变化对市场供给的影响。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>生猪</td><td>周二，生猪期货近月合约延续走弱，远月合约小幅反弹。主力2605合约日收跌0.62%，报收11150元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价10.44元/公斤，环比跌0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价10.72元/公斤，环比跌0.08元/公斤，广东、四川、辽宁、山东延续下跌。多数区域仍处于供大于求状态，猪价以跌为主。而小部分区域受个别头部企业带动，市场价格小幅上涨。基本面延续弱势，生猪期、现货价格延续走弱。另一方面，随着猪价跌至低位，低价肉或将对需求形成一定刺激，建议短线交易，关注产能端数据及市场情绪变化对后市影响。</td><td>震荡走弱</td></tr></table> # 二、市场信息 1. 据央视新闻，中共中央政治局2月27日召开会议，会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。 2. 国务院关税税则委员会：自2026年3月1日至2026年12月31日，不加征对原产于加拿大的油渣饼、豌豆加征的 $100\%$ 关税以及对原产于加拿大的龙虾、蟹加征的 $25\%$ 关税。 3. 据央视，当地时间3月1日，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡。阿里·哈梅内伊，1939年出生于伊朗马什哈德。1981年至1989年担任伊朗总统，自1989年起担任伊朗最高领袖。哈梅内伊在1981年6月遭受针对性的暗杀，导致他的右臂瘫痪。 4. 据英国每日邮报报道，特朗普就伊朗冲突时间线表示，“我们预计会持续大约四周的时间。这是一个很大的国家，所需时间大概是四周左右——或者更短。”他说，到目前为止，袭击行动的种种结果都没有让他感到意外。 5. 据央视，当地时间3月1日，伊朗伊斯兰革命卫队发出警告，如果伊朗的石油和天然气设施遭到袭击，作为回应，该地区所有国家的油气设施都将被摧毁。 6. 航运巨头马士基周日在声明中表示，由于中东地区局势，计划将其运营的中东-印度至地中海以及中东-印度至美国东海岸航线的船舶改道，绕行好望角。这家航运巨头补充称，将暂停未来跨苏伊士航线的船只通过曼德海峡，并将继续接受前往中东地区的货物预订。 7. 据外媒报道，知情人士透露，作为全球第二大动力煤进口国，印度希望今年将其用于发电厂的动力煤进口削减至少 $30\%$ ，并已要求电厂测试增加与国内煤的混配比例。 8. 节后市场暂未全面恢复，入库速度略有放缓，节后下游采购增加，出货情况尚可。据Mysteel调研显示，截止至2月26日，进口棉主要港口库存53.81万吨，周环比增加 $0.75\%$ 9. 鉴于全球经济前景稳定且当前市场基本面健康（表现为低石油库存），欧佩克+决定恢复“逐步取消2023年4月宣布的每日165万桶的额外自愿减产”的计划，并同意进行每日20.6万桶的增产。 10. 据路透社估计，数十艘货船聚集在伊朗、伊拉克、科威特和阿联酋水域，位于霍尔木兹海峡以外；另有数十艘船只在霍尔木兹海峡外的沿海区域停泊。 11. 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8514万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周降低1.21个百分点至 $77.17\%$ 。 12. 炼油业人士预期，由于来自印度的需求增加，沙特阿拉伯可能上调4月销往亚洲的原油官方售价(OSP)，这将是五个月以来首次上调。 13. 美油主力合约收涨 $3.19\%$ ，报67.29美元/桶，周涨 $1.22\%$ ；布油主力合约涨 $3.26\%$ ，报73.15美元/桶，周涨 $2.59\%$ 。美伊紧张局势主导行情，市场担忧美国发动军事打击，原油价格重新计入8-10美元战争风险溢价。 # 三、品种价差 # 3.1 合约价差 图表1：玉米5-9价差（元/吨） 图表2：玉米淀粉5-9价差（元/吨） 图表3：豆一5-9价差（元/吨） 图表4：豆粕5-9价差（元/吨） 图表5：豆油5-9价差（元/吨） 图表7：鸡蛋5-9价差（元/吨） 图表6：棕榈油5-9价差（元/吨） 图表8：生猪5-9价差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 # 3.2 合约基差 图表9：玉米基差（元/吨） 图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨） 图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨） 图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨） 图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 # 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534 期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail: wangn@ebfn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706 期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578 期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail: konghl@ebfn.com.cn # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。