20231104-国联证券-石油石化行业周报_油价回撤至80至85美元_桶区间_美元指数走弱_16页_765kb

石油石化行业周报总结

油价动态

截至11月3日，布伦特原油期货收于8489美元/桶，周环比下跌6.18%；WTI原油期货收于8051美元/桶，周环比下跌5.88%。油价回撤至80-85美元/桶区间，延续震荡走势。主要因巴以冲突未导致产油国实质性供应减少，地缘政治支撑减弱。美元指数自10月31日至11月3日连续下跌1.43%，美联储加息周期或迎来尾声，利好大宗商品市场。

供应端分析

美国财政部解除对委内瑞拉石油制裁，预计委内瑞拉石油产量上升约10万桶/日，因设备老化限制增长。此外，美国众议院通过法案对伊朗石油贸易实体实施惩罚性措施，或导致伊朗短期产量增长放缓。

需求端分析

拜登政府计划在2023-2024年以不高于79美元/桶的价格购买600万桶原油补充战略石油储备，可能刺激短期需求。印度因俄罗斯石油折扣降低，从沙特和中东增加进口，转向供应多元化；Kpler数据显示印度炼厂部分进口转向中东。

板块表现

本周石油石化板块在中信一级行业指数下跌0.38%的情况下，跑输沪深300指数0.99个百分点。个股表现分化：中国石油下跌16.1%，中国海油下跌26.9%，中海油服下跌10.3%；而油服工程板块表现稳健。

宏观经济影响

美国10月非农就业增加15万人，失业率升至3.9%，显示经济降温。美元指数下跌，美联储紧缩政策或放缓，利好石油需求和价格。

投资建议

中长期看好油价中枢稳定在高位，原油能源资产具有历史性投资机会。建议关注板块波动，但风险包括全球宏观经济下行、中东地缘政治事件及欧美对俄罗斯制裁升级。

重要新闻

• 英国石油计划扩大美国页岩业务，寻求降低成本。
• 印度减少俄罗斯石油进口，增加从沙特进口。
• 美国众议院通过法案扩大对伊朗石油制裁。