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棉花期货早报总结 - 2022年5月5日

核心内容概述

本报告分析了2022年5月5日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期，同时提供了全球和中国棉花供需数据，以及短纤、涤纶价格与价差信息。

基本面分析

• 全球产量：2021/22年度4月全球棉花产量为2643万吨，与去年同期相比略有增加。
• 全球消费：2021/22年度4月全球棉花消费为2616万吨，较去年同期略有下降。
• 中国进口：3月份中国棉花进口21万吨，环比增长10.5%；2022年累计进口62万吨，同比减少36.2%。
• 中国供需：
  • 产量：573万吨
  • 进口：220万吨
  • 消费：820万吨
  • 期末库存：730万吨
• 库存消费比：中国库存消费比为108.29%，全球库存消费比为66.68%，表明全球库存相对消费较高。

市场走势分析

• 基差：现货3128b全国均价为22426元/吨，基差为656元/吨，升水期货，显示市场偏多。
• 盘面走势：20日均线走平，K线在20日均线上方，呈现偏多趋势。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓减少，趋势偏多。
• 市场预期：
  • 外棉在五一假期期间继续震荡走高。
  • 国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。
  • 疫情反复导致纺织企业开工率下降，订单减少。
  • 在外强内弱格局下，国内棉花小幅跟涨，整体震荡偏多。

主要观点

利多因素：

• 外盘走势偏强。
• 全球疫情缓解，消费有所提高。

利空因素：

• 新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大，去库存压力存在。

关键信息

全球棉花供需（2021/22年度4月）：

中国棉花供需（2021/22年度4月）：

市场趋势与展望

• 国内棉花市场整体震荡偏多，受外棉走高影响，但国内消费疲软，新疆棉去库存缓慢。
• 疫情对纺织企业开工率和订单产生负面影响，抑制了国内需求。
• 建议关注外棉走势及国内消费恢复情况，整体保持震荡偏多思路。

附图说明

• 基差走势图：显示郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势。
• 价差图：显示皮棉与化纤、棉涤的价差变化。
• 进口成本图：反映棉花进口成本趋势。
• 仓单日报图：展示郑州棉花仓单变化情况。
• 商业库存图：显示皮棉周转库存变化。
• 全球棉花供需图：呈现全球棉花产量、消费及库存变化。
• 中国棉花供需图：展示中国棉花供需平衡情况。

数据来源

• USDA全球棉花产销存预测
• 布瑞克农业数据终端
• 大越期货投资咨询部

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