20230811-太平洋-7月金融数据点评_社融不及预期_政策需要加力_11页_1mb

报告总结如下：
7月金融数据显示社融新增规模大幅不及市场预期，同比少增且环比超季节性回落，主要拖累来自信贷收缩和居民/企业贷款净偿还，非银贷款和票据融资逆势扩张。同时，M2增速不及预期，M1-M2增速差扩大，反映出流动性传导不畅和实体经济需求不足。报告强调当前经济回升动能有限，政策加码紧迫性高，建议加快落实存量政策如调整存量房贷利率，并推出增量举措如降准降息以刺激信贷扩张。风险仍存于稳增长政策力度不足。