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报告摘要

金融期货早班车总结（2026年5月29日）

一、核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，总结了2026年5月28日股指期货与国债期货的市场表现及交易策略。报告涵盖期现货价格变动、成交量与持仓量变化、基差与年化收益率分析，以及资金面和利率市场的动态。

二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

股指期货全线上行：5月28日，A股四大股指全线上行，其中上证指数上涨0.12%，深成指上涨0.8%，创业板指上涨1.96%，科创50指数上涨1.59%。
成交额下降：当日市场成交额为29,873亿元，较前日减少2,726亿元。
行业板块表现：通信、建筑材料、电子等板块涨幅较大，而食品饮料、商贸零售、非银金融等板块表现一般。
个股涨跌情况：个股涨/平/跌数分别为3,017/141/2,357，市场整体偏多。

2. 各股指期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量(手)	成交额(万元)	持仓量(手)	日增仓量(手)	结算价	基差(点)	基差年化收益率(%)
IC2606	中证2606	0.47	8458.0	39.2	118,479	19,953,236	149,597	-8,628	8475.6	105.2	-18.1
IC2607	中证2607	0.58	8401.6	48.8	6,694	1,119,583	9,809	40	8411.2	161.6	-13.1
IC2609	中证2609	0.46	8273.8	38.2	44,449	7,318,068	103,364	-377	8288.4	289.4	-10.4
IC2612	中证2612	0.41	8106.8	33.4	13,257	2,138,043	34,801	-110	8121	456.4	-9.5
IF2606	沪深2606	0.00	4856.0	0.0	79,535	11,534,118	132,476	-236	4862	58.2	-17.4
IF2607	沪深2607	0.01	4814.4	0.4	4,116	592,083	6,754	909	4823	99.8	-14.1
IF2609	沪深2609	0.07	4761.2	3.4	26,213	3,726,878	87,285	-1,213	4766.8	153.0	-9.6
IF2612	沪深2612	0.16	4707.0	7.4	8,444	1,185,843	26,958	-406	4710.4	207.2	-7.5
IH2606	上证2606	-0.70	2890.4	-20.4	38,210	3,317,987	58,094	-3,261	2893.4	23.8	-12.0
IH2607	上证2607	-0.67	2859.8	-19.2	2,483	213,338	4,358	-104	2863.4	54.4	-13.0
IH2609	上证2609	-0.72	2845.6	-20.6	14,122	1,207,402	40,574	-777	2848.6	68.6	-7.3
IH2612	上证2612	-0.63	2831.4	-18.0	3,892	330,611	10,651	-110	2831.6	82.8	-5.1
IM2606	中千2606	1.12	8524.4	94.0	189,036	32,011,390	215,868	3,354	8540.8	113.3	-19.3
IM2607	中千2607	1.12	8451.4	94.0	7,954	1,335,288	13,809	513	8466	186.3	-15.0
IM2609	中千2609	1.16	8287.4	94.8	54,627	8,990,979	135,095	-2,072	8301.2	350.3	-12.5
IM2612	中千2612	1.13	8076.4	90.4	20,225	3,244,076	62,204	-13	8088.8	561.3	-11.6
000852.SH	中证1000	1.07	8637.7	91.2	30,074,765,000	63,660,611	--	--	--	--	--

3. 交易策略

中长期策略：建议继续做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
风险提示：需关注外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险。

三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

国债期货略走强：活跃合约中，TS上涨0.02%，TF上涨0.09%，T上涨0.1%，TL上涨0.12%。
现券情况：活跃合约为2609合约，各CTD券收益率变动为0bps，净基差和IRR分别为：
- TS：净基差0.0，IRR1.16%
- TF：净基差0.1，IRR1.18%
- T：净基差-0.1，IRR1.4%
- TL：净基差-0.2，IRR1.36%

2. 各国债期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量(手)	成交额(万元)	持仓量(手)	日增仓量(手)	结算价	净基差(点)	CTD券收益率	CTD券隐含利率
TS2606	二债2606	0.02	102.7	13,585	2,788,783	1,036	-10,674	102.658	0.0	1.213	1.222
TS2609	二债2609	0.02	102.6	37,692	7,737,356	78,808	2,790	102.638	0.1	1.222	1.417
TS2612	二债2612	0.03	102.6	263	53,967	1,918	87	102.604	0.3	1.326	1.320
TF2606	五债2606	0.14	106.7	36,505	3,891,130	9,090	-24,520	106.68	0.0	1.344	1.344
TF2609	五债2609	0.09	106.4	87,915	9,348,427	212,986	5,139	106.35	0.1	1.417	1.417
TF2612	五债2612	0.07	106.3	912	96,917	5,117	320	106.27	0.1	1.440	1.440
T2606	十债2606	0.13	109.2	28,385	3,097,504	9,677	-23,382	109.22	0.0	1.545	1.545
T2609	十债2609	0.10	109.1	107,254	11,697,111	359,591	15,036	109.075	0.0	1.568	1.568
T2612	十债2612	0.09	109.0	1,454	158,453	10,774	83	108.99	0.1	1.594	1.594
TL2606	三十债2606	0.15	114.1	23,632	2,693,101	4,041	-19,996	114.05	0.0	2.245	2.245
TL2609	三十债2609	0.12	113.7	95,279	10,838,800	176,142	5,639	113.69	0.0	2.257	2.257
TL2612	三十债2612	0.16	113.8	3,148	358,391	11,814	713	113.75	-0.2	2.267	2.267

3. 交易策略

短线策略：资金宽松的利多交易或暂告段落。
中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
风险提示：需关注货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。

四、资金利率市场变化

SHIBOR隔夜利率：5月28日为1.317%，较一周前（1.288%）略有上升，较一月前（1.242%）明显上升。

五、市场期限结构图示

图1展示了国债现货的期限结构，反映各期限国债收益率的变化趋势，显示市场整体收益率处于相对低位。

六、重要声明

本报告仅供招商期货评估风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
本报告版权归招商期货所有，未经许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

七、总结

综上所述，5月28日股指期货市场整体上涨，但成交额有所下降，建议中长期做多经济，以股指做多头替代并配置远期合约。国债期货市场略走强，但需警惕货币政策宽松超预期和经济复苏不及预期的风险。资金利率市场显示SHIBOR隔夜利率有所上升，市场资金面趋于收紧。投资者应根据自身风险承受能力和市场变化，谨慎决策。

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