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联泓新材料科技股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概述

联泓新材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）2021年上半年实现营业收入38.26亿元，同比增长46.64%；归属于上市公司股东的净利润5.41亿元，同比增长135.82%。公司主要业务涵盖先进高分子材料和特种精细材料领域，产品包括EVA、PP、EO、EOD等，广泛应用于新能源、生物材料、汽车、建筑等多个行业。

主要观点与关键信息

一、公司简介与财务表现

• 公司名称：联泓新材料科技股份有限公司
• 股票代码：003022
• 主要财务指标：
  • 营业收入：38.26亿元，同比增长46.64%
  • 归属于上市公司股东的净利润：5.41亿元，同比增长135.82%
  • 扣除非经常性损益的净利润：4.90亿元，同比增长125.68%
  • 经营活动产生的现金流量净额：6.45亿元，同比增长52.37%
  • 总资产：123.10亿元，同比增长28.97%
  • 归属于上市公司股东的净资产：57.87亿元，同比增长6.24%
  • 资产负债率：52.16%

二、行业分析

1. 先进高分子材料

• 市场空间：我国先进高分子材料行业快速发展，广泛应用于汽车、电子信息、机械制造等领域。
• EVA：
  • 国内EVA自给率约41%，进口依存度高。
  • 光伏行业的发展带动EVA需求增长，光伏胶膜料和线缆料销售均价显著提高。
  • 高VA含量的EVA产品仍需大量进口，差异化、高端化是未来趋势。
• PP：
  • 2021年上半年产量10.88万吨，市场占有率高。
  • 低端通用料产能过剩，高端PP需求增长，如汽车轻量化专用料、高透明PP等。

2. 特种精细材料

• EO：
  • 主要用于制造EOD产品，如聚醚大单体、减水剂等。
  • 区域优势明显，EO产能较小。
• EOD：
  • 产品包括特种表面活性剂、聚醚大单体、高性能减水剂等。
  • 高端产品市场需求旺盛，毛利率高。

三、公司主营业务与经营模式

• 主营业务：
  • EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、特种表面活性剂、聚醚大单体、高性能减水剂。
• 经营模式：
  • 采购模式：以长约采购为主，严格控制原材料采购。
  • 生产模式：以市场为导向，保持装置“安、稳、长、满、优”运行。
  • 销售模式：以长约合同销售为主，先款后货。
  • 研发模式：采用“自主研发+合作开发”模式，研发投入1.08亿元，同比增长121.70%。
• 公司优势：
  • 拥有高水平研发团队，掌握多项核心技术。
  • 建立了国内领先的高分子材料研发平台和特种精细材料合成与应用平台。
  • 为“山东省企业技术中心”，并牵头成立中国科学院化工新材料技术创新与产业化联盟。

四、业务经营情况

• 安全环保管理：公司持续推进“风险分级管控和隐患排查治理”体系建设，确保“零事故”。
• 生产运营：主要装置运行指标行业领先，产量稳步提升。
• 产品结构调整：EVA、PP等产品结构持续优化，高附加值产品占比增加。
• 募投项目进展：
  • OCC项目：已实现连续化稳定运行，降低甲醇单耗。
  • EVA装置管式尾技术升级改造项目：已完成详细设计和采购，计划2022年上半年投产。
  • PP二反改造项目：计划2021年四季度建成投产，新增约8万吨/年生产能力。

五、核心竞争力分析

• 领先的工艺技术：采用国际领先的工艺技术，如埃克森美孚釜式法、陶氏化学Unipol工艺等。
• 独特的产业布局：产业链长，产品结构丰富，具备成本优势。
• 高效的经营管理机制：完善的治理结构，提升决策效率。
• 优秀的运营管理能力：经营层及核心骨干具备丰富的行业经验。
• 突出的研发创新能力：公司拥有131项授权专利，正在申请69项专利。
• 综合的区位优势：生产基地位于鲁南地区，紧贴华东市场。
• 良好的品牌形象：在客户和业界建立了良好口碑。

六、非经常性损益分析

• 投资收益：2,908.01万元，主要来自联泓化学业绩增长和闲置募集资金理财收益。
• 公允价值变动收益：643.77万元，来自结构性存款收益。
• 其他非经常性损益项目：如资产减值损失、营业外收入等，占比均较小。

七、资产及负债状况

• 货币资金：20.80亿元，占比16.90%。
• 固定资产：70.96亿元，占比57.64%，因收购联泓化学增加。
• 长期股权投资：1.51亿元，占比1.23%。
• 短期借款：30.24亿元，因收购联泓化学增加。
• 长期借款：15.55亿元，因新增并购贷款。
• 其他应收款：1,200.50万元，因收到股利分红。
• 商誉：1,237.08万元，因收购联泓化学产生。

八、投资状况

• 投资总额：14.28亿元，同比增长2211.74%。
• 重大股权投资：
  • 联泓化学：收购100%股权，投资金额1.42亿元，用于规避甲醇价格波动，提升协同效益。
  • 科院生物：投资42.86%股权，计划建设13万吨/年PLA项目，成为生物可降解材料布局的重要一环。

总结

联泓新材料科技股份有限公司在2021年上半年实现了显著的业绩增长，主要得益于光伏行业的发展、产品结构优化、募投项目推进及投资并购。公司专注于新材料领域，具备强大的研发能力和先进的生产工艺，同时通过优化运营模式和布局新业务，增强了市场竞争力和盈利能力。未来，公司将继续推进技术创新和产业升级，拓展生物可降解材料等新兴领域，以应对行业挑战和机遇。