2024-12-23-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告_天津篇_27页_2mb

地方政府与城投企业债务风险研究报告—天津篇总结

总体评估
天津市综合经济实力较强，人均GDP居全国上游，城镇化率高，但债务风险整体可控，债务率和负债率处于全国下游水平。财政自给率尚可，政策支持力度大。

一、天津市经济发展与财政实力

1. 经济结构：呈现“三二一”格局，滨海新区经济总量领先，核心六区服务业主导，环城四区和远郊区工业较强。
2. 财政状况：
   • 2023年一般公共预算收入规模全国中游，税收占比高，财政自给率61.81%。
   • 政府债务余额11117.59亿元，债务率322.95%，负债率66.42%，风险可控。

二、各区经济财政及债务管控

1. 经济与财政分化：
   • 滨海新区：经济总量领先，财政收入高，债务负担较轻（债务率801.11%）
   • 核心六区：财政自给率差异大，和平区最高（72.28%），红桥区最低（低于30%）
   • 环城四区与远郊区：经济基础较弱，财政自给率普遍低于50%，债务率较高
2. 债务情况：
   • 债务集中于市本级和滨海新区，东丽区财政自给率最高，静海区和蓟州区承担较大债务压力
   • 红桥区政府债务增速最快（119.07%），滨海新区债务规模居首

三、债务化解措施与成效

1. 政策支持：国家“一揽子化债方案”及“6+4+2化债方案”提供专项债置换工具，中央财政支持力度位居全国前列（2023年新增限额同比增长31%）。
2. 化债成果：
   • 城投企业债务增速下降，短期债务比例降低
   • 融资渠道改善，银行融资占比超70%
   • 负面舆情减少，违约事件自2022年以来未发生

四、城投企业债务分析

1. 债务规模：31家城投企业存续债务11264.9亿元，市本级及滨海新区占比较高（43.59%和32.60%）。
2. 偿债能力：
   • 短期偿债压力大，货币资金/短期债务覆盖率不足1倍
   • 2025年到期债务规模1870.01亿元，集中兑付风险需关注
3. 区域支持度：东丽区财政对城投债务保障能力最弱（1247.12%），市本级及区级较西青区高。

结论：
天津市债务风险整体可控，但部分区（如红桥区）财政依赖上级补助，债务化解进展显著，但仍需关注城投企业短期债务压力及未来政策持续性。