> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：于军礼 从业资格：F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td></td></tr><tr><td>宏观与金融</td><td>全球经济</td><td>(向下)</td><td>【重要资讯】1、美联储理事沃勒表示,首席执行官们表示人工智能将导致大量裁员。疲软的劳动力市场状况可能持续下去。就业市场看起来有需求问题,而不是供给问题,仍认为劳动力市场疲软且脆弱。2、Citrini Research 一份设想 2028 年 AI 引发白领失业、消费萎缩与经济收缩的情景报告,引发市场剧烈反应。DoorDash、American Express、KKR、Blackstone等股价大跌,支付与软件板块同步承压。3、随着市场对软件行业前景的担忧从股市蔓延至信贷市场,交易员正通过创纪录的看跌期权押注,大举做空持有大量软件公司贷款的 ETF。美股期权市场的交易员正在大举买入 Invesco 优先贷款 ETF(代码 BKLN)的看跌期权。4、Blue Owl 宣布对其一只基金实施赎回限制并出售资产,此举意在增强信心,但部分投资者却借机抛售私募资本相关标的。随后英国《金融时报》报道称Breitling的私募股权所有者已将其投资价值削减一半,进一步给市场恐慌火上浇油。5、BDC 折价创疫情后新高、Blue Owl 限制赎回,市场恐慌情绪蔓延。德银指出,不透明性以及对软件行业的敞口导致大型上市私募股价大跌,投资者需紧盯信贷利差、监管变化等四大指标,警惕折价从情绪演变为融资链条的致命硬约束。6、Anthropic 称其 Claude Code 工具可自动化改造运行 COBOL 的传统系统,IBM股价周一暴跌 13.15%,创 2000 年以来最大单日跌幅,2 月累计跌幅达 27%。AI 安全新功能 Claude Code Security 发布后,网络安全板块连续第二个交易日重挫。7、穆迪警告称,美国会计准则存在漏洞,允许 Meta、Oracle 等科技巨头通过特殊目的载体(SPV)和短期租赁协议,将数百亿美元的 AI 数据中心建设成本和担保义务排除在资产负债表之外。8、美国政府正考虑以“国家安全”为由,对约六个行业加征新一轮关税。拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球 15%关税措施单独实施。</td></tr></table> # 【全球经济逻辑】 高盛数据，对冲基金本月迄今以去年3月以来最快速度净卖出美股。美国私募信贷市场恐慌情绪加重。桥水基金创始人达利欧警告称，在地缘政治紧张局势加剧、资本市场高度波动的背景下，世界正处在一场“资本战争”的边缘。美联储候任主席沃什的缩表政策预期，对全球权益类资产和商品资产产生了强烈的负向冲击。美国抓捕委内瑞拉总统，强行掌控委内瑞拉原油，强购格陵兰岛，全球政治秩序“礼崩乐坏”，进入从林法则的暗黑期，对全球经济造成巨大的不确定性。野村表示，美联储的不确定性预计将在2026年7月至11月集中爆发，届时市场可能出现“逃离美国资产”的趋势。高盛分析师警告，拉斯维加斯博彩收入下滑的消费趋势，与2008年金融危机前的早期预警信号高度相似。美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，将调整与中国的经济关系，重振美国经济自主地位。美联储褐皮书显示，消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭正"勒紧裤腰带"。随着担忧加剧，资金正从科技股撤退转向防御板块，投资者需警惕后续剧烈波动。 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。 沃什的降息+缩表组合，表明美联储货币政策将重大转向，将对权益类资产产生强烈的流动性收缩预期。 纳指击穿半年线。AI对诸多行业的快速替代可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌造成的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。 鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，开始向下运行。 # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。