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文档总结

研究员信息

• 研究员姓名：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 交易咨询资格：Z0011402
• 联系方式：010-56711796

核心内容概述

本报告主要分析了焦煤与焦炭（简称“双焦”）期货市场的近期走势及影响因素，重点围绕政策变化、基本面供需、市场情绪等方面展开。研究员对双焦品种给出了短期震荡偏空的交易策略，并指出关键支撑位为焦煤主力合约下方1060元/吨。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 焦煤主力合约Jm2605昨日收于1101.5元/吨。
• 焦炭主力合约J2605昨日收于1634.5元/吨。
• 节后首日双焦行情以空头增仓为主，导致盘面大幅下行，但夜盘有所企稳。

2. 重要资讯分析

• 美国关税政策：美国正式开始征收10%全球关税，并计划将税率提高至15%。拟议关税可能涵盖多个行业，包括大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品、电网和电信设备等。
• 中方回应：中方表示密切关注美国的关税调整举措，并将全面评估，后续可能调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。
• “十四五”政策成果：在“十四五”期间，各地已完成9.4亿吨粗钢产能、4.7亿吨水泥熟料产能、3.6亿吨焦化产能以及1.7亿千瓦煤电机组超低排放改造，推动了清洁电力和钢铁生产体系的建设。

3. 市场逻辑分析

• 供需关系：节后下游复工相对缓慢，而煤矿端复产较为及时，导致双焦供需仍维持宽松态势。
• 政策预期：尽管3月重要会议在即，政策预期相对较低，但对盘面形成一定的底部支撑。
• 风险因素：双焦市场关注政策端消息扰动，尤其是中美贸易摩擦可能带来的不确定性。

4. 交易策略建议

• 短期趋势：震荡偏空。
• 支撑位：焦煤主力合约下方1060元/吨。
• 操作建议：投资者应关注焦煤主力合约是否能够突破该支撑位，若无法突破，则可能继续承压下行。

关键信息

• 焦煤与焦炭价格：Jm2605收于1101.5元/吨，J2605收于1634.5元/吨。
• 美国关税调整：税率将从10%提升至15%，并可能新增多个行业关税。
• 中方反制措施：可能调整原芬太尼关税和对等关税。
• “十四五”成果：清洁电力和钢铁生产体系已建成，推动行业绿色转型。
• 市场情绪：空头增仓带动盘面下行，夜盘企稳，短期偏空。

风险提示与免责声明

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