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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供关于有色金属板块中贵金属（黄金和白银）的市场分析与交易建议。报告内容涵盖市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在帮助投资者理解当前市场环境并做出合理的投资决策。

市场行情：
当前黄金和白银市场呈现震荡走势。COMEX黄金期货下跌1.25%，报5160.50美元/盎司；COMEX白银期货上涨0.57%，报87.07美元/盎司。沪金主力合约收跌0.30%，报1148元/克；沪银主力合约收涨0.71%，报22179元/千克。
重要资讯：
1. 黄金与白银持仓变化：
  - SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓增加7.72吨，当前持仓量为1094.19吨。
  - iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓增加277.54吨，当前持仓量为16107.92吨。
2. 美联储利率政策预期：
  - 3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98%。
  - 4月累计降息25个基点的概率为15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。
  - 6月累计降息25个基点的概率为42.7%。
3. 美国贸易政策：
  - 特朗普10%“全球关税”已生效，15%关税实施时间表尚未敲定。
  - 美国考虑对约六个行业加征新一轮关税，可能涵盖大型电池等。
4. 伊朗局势：
  - 白宫重申特朗普的首要选择始终是外交，但在必要时也会动武。
  - 伊朗外长表示希望在最短时间内与美国达成公平协议。

经济数据与政策不确定性：
美国去年第四季度实际GDP年化季环比增长1.4%，远低于预期的3.0%，政府停摆拖累GDP约1个百分点。同时，美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，显示通胀压力仍然存在。这些数据加剧了市场对美国经济陷入“滞涨”（即经济增长放缓而通胀持续）的担忧。
贸易政策的不确定性：
美国贸易政策的模糊性削弱了投资者对美国资产的信心，增加了全球市场的波动风险。
地缘政治风险：
伊朗局势持续紧张，美伊谈判的不确定性对金银价格产生影响。
市场走势：
在连续两个交易日上涨后，周二COMEX黄金和白银出现回调，显示市场情绪趋于谨慎。