> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色金属</td><td>贵金属</td><td>黄金震荡白银震荡</td><td>【行情复盘】COMEX黄金期货跌1.25%报5160.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.57%报87.07美元/盎司。沪金主力合约收跌0.30%，报1148元/克，沪银主力合约收涨0.71%，报22179元/千克。【重要资讯】1、截至2月24日，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较上日增加7.72吨，当前持仓量为1094.19吨。全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓较上日增加277.54吨，当前持仓量为16107.92吨。2、据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为42.7%。3、特朗普10%“全球关税”周二生效，15%关税实施时间表尚未敲定。报道：美国考虑对约六个行业加征新一轮关税，可能涵盖大型电池等。4、伊朗最新局势——白宫重申特朗普的首要选择始终是外交，但在必要时也会动武。伊朗外长：希望在最短时间内与美国达成公平协议。【市场逻辑】2月20日美最高法院裁定美国政府利用IEEPA征收关税违法；当地时间21日美国总统在其社交平台“真实社交”上发文称，将对全球商品加征15%的进口关税。美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%，政府停摆拖累GDP约1个百分点，远低于预期的3.0%；美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，显示通胀压力仍存。伊朗地缘政治紧张持续。最新公布的美国经济数据分化，美国去年第四季度经济增长不及预期，但同时通胀超预期，加剧政策不确定性，市场担忧美国经济陷入滞涨。同时美国贸易政策的模糊性削弱了投资者对美国资产的信心，并加剧了全球市场波动风险。在连续两个交易日上涨</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>之后,周二 COMEX黄金和COMEX白银有所回调。【交易策略】美伊谈判面临不确定性,金银短线波动剧烈,投资者注意控制仓位,防控风险。</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。