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新股次新板块弱势博弈，新一轮活跃周期尚在酝酿

核心内容概述

2025年12月21日的证券研究报告指出，近期新股次新板块整体呈现弱势震荡，市场情绪有所回落。尽管部分高人气新股如摩尔线程和沐曦股份曾带动板块短期活跃，但随着其走弱，板块交投热度降温。不过，分析师认为，由于资金关注度回升趋势未发生根本性改变，新一轮活跃周期或正在酝酿中。

主要观点

• 短期趋势：新股次新板块整体处于休整末端的博弈拉锯行情，市场情绪波动较大。虽然短期交投热情升温遇阻，但部分人气新股的上市仍沉淀了增量资金，资金活跃预期未发生根本变化。
• 中期展望：分析师建议关注科技方向，尤其是算力AI、机器人等新质生产力主题产业链。此外，也建议把握人气阶段性关注的主题行业，如创新药、航天军工、新能源、新消费、有色化工等。
• 风险提示：需警惕新股历史波动规律可能变化、数据偏差、系统性风险冲击、市场情绪变化以及上市公司业绩风险。

关键信息

上周新股表现

• 新股发行：共5只新股网上申购，平均发行市盈率为32.2X，其中健信超导发行市盈率最高，达62.0X。
• 新股上市：共4只新股挂牌上市，首日平均涨幅达342.8%，首日平均换手率79.2%。其中，沐曦股份-U首日涨幅高达692.95%，成为表现最突出的新股。
• 板块整体表现：2024年以来沪深新股平均涨幅为-2.0%，正收益占比约30.2%；北证新股平均涨幅为0.9%，正收益占比约61.7%。
• 涨跌原因：涨幅居前的新股多受益于事件催化，如液冷、商业航天等主题；跌幅居前的新股则多为首日再定价充分的即期新股。

本周新股动态

• 申购/询价/上市新股：本周共有8只新股完成申购待上市，包括2只科创板、2只创业板、3只主板、1只北证。平均发行市盈率为37.8X，发行定价小幅上移。
• 即将申购新股：3只新股将开启申购，包括1只科创板、1只主板、1只北证。
• 即将上市新股：包括天溯计量、锡华科技、纳百川、健信超导、江天科技、双欣环保、誉帆科技、强一股份等。

建议关注的新股

• 近端新股：建议关注汉朔科技、弘景光电、同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材等。
• 次新股：建议关注纳睿雷达、骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、珂玛科技、思看科技等。

数据支持

• 图表目录：包含科创板、创业板、主板等首发市盈率变化、首日涨跌幅变化等图表。
• 表格目录：提供详细数据，包括上周网上申购、网下询价、上市新股表现、涨跌幅排名、本周即将上市新股业绩指标等。

结论

尽管当前新股次新板块处于弱势博弈阶段，但分析师认为新一轮活跃周期正在酝酿，建议保持适度警惕并灵活把握时机，积极观察市场变化，适时布局具有高性价比和成长潜力的新股。