20230827-上海证券-社服行业周报_出行链复苏延续_关注加速扩张步伐_15页_877kb

社会服务行业周报总结（2023年08月21日-08月25日）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业在2023年8月21日至25日的市场表现与行业动态，分析了旅游、酒店、餐饮、免税及专业服务等细分领域的发展趋势与企业业绩表现，并提出了相应的投资建议。

主要观点

行业整体表现

• 社服板块：过去一周，申万社会服务行业指数下跌 2.43%，跑输沪深300指数 0.46个百分点。
• 板块排名：在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。
• 二级行业表现：酒店餐饮板块下跌 6.79%，旅游及景区下跌 2.94%，教育下跌 2.39%，而专业服务板块上涨 0.68%。

旅游市场复苏

• 暑期旅游热度：携程数据显示，暑期国内旅游市场较2019年全面增长，出境游复苏显著。
• 消费趋势：消费者出游半径扩大、频次增加、愿意为体验付费，研学游、酒店度假、赛事演出、沉浸夜游等成为消费热点。
• 预测数据：预计2023年6-8月国内旅游人数达 18.54亿人次，旅游收入达 1.2万亿元。
• 未来展望：随着“暑期档”表现亮眼及国庆、中秋假期的临近，旅游市场热度有望延续，建议关注出行链相关企业。

名创优品表现强劲

• 财务数据：2023财年营收 114.7亿元，同比增长 13.8%；调整后净利润 18.45亿元，同比增长 155.3%。
• 门店扩张：截至2023年6月30日，门店总数达 5791家，其中海外门店增长 56家，表现亮眼。
• GMV增长：2023年7月，中国线下门店GMV同比增长 25%，海外门店GMV同比增长 50%。
• 投资建议：建议持续关注名创优品的全球扩张及品牌影响力提升。

中国中免毛利率改善

• 财务表现：2023年1-6月海南离岛免税销售额达 323.96亿元，同比增长 31%。
• 公司数据：2023年1-6月中国中免营收 358.58亿元，同比增长 29.68%；归母净利润 38.66亿元，同比微降 1.83%。
• 毛利率提升：公司主营业务毛利率环比提升 7.83个百分点，显示海南旅游市场快速复苏。

行业数据亮点

• 出行数据：全国交通月度客运量持续增长，航空公司客座率及机场旅客吞吐量均呈上升趋势。
• 酒店数据：上海星级饭店平均客房出租率恢复至 95.23%，显示市场复苏明显。
• 餐饮数据：北京餐饮门店数量环比增长 3.95%，部分企业如瑞幸咖啡、老乡鸡等门店扩张有所放缓。

关键信息

行业动态

1. 出境游需求旺盛：OTA平台预订量显著增长，日本、韩国、泰国等成为热门目的地。
2. 乐园经济崛起：主题乐园成为“文旅+”模式的重要部分，泡泡玛特主题乐园即将开业。
3. 教育行业动态：传智教育与阿里云达成合作，共同培养数字化人才；部分教育企业如思考乐教育实现扭亏。
4. 餐饮行业趋势：蜜雪冰城、瑞幸咖啡等企业门店扩张放缓，但部分企业如同庆楼、黄山旅游等业绩大幅增长。

公司公告亮点

• 名创优品：2023财年第四财季收入 32.52亿元，同比增长 40.3%；全财年收入 114.73亿元，同比增长 13.8%。
• 同程旅行：二季度收入 28.66亿元，同比增长 117.4%；上半年收入 54.52亿元，同比增长 79.6%。
• 华住集团：二季度营业额 203亿元，同比增长 72%；上半年收入 100亿元，同比增长 65.1%。
• 中国中免：上半年营收 358.58亿元，同比增长 29.68%；归母净利润 38.66亿元，同比微降 1.83%。
• *ST西域、峨眉山A、长白山：均实现扭亏，显示旅游市场复苏带动业绩改善。

投资建议

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
• 政策变化风险：政策调整可能对行业产生不确定性。
• 行业竞争加剧风险：市场集中度提升，竞争压力加大。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张可能不达预期，影响盈利增长。

总结

社会服务行业整体表现优于部分二级行业，旅游市场持续复苏，消费者行为呈现积极变化。名创优品和中国中免等企业在财务表现与市场拓展方面表现突出，值得关注。同时，部分企业如同程旅行、华住集团等业绩增长显著，显示行业回暖趋势。建议投资者关注出行链、免税、潮流零售及专业服务板块，但需注意宏观经济、政策及竞争等潜在风险。