20170814-联讯证券-_联讯有色周报_下跌与基本面无关_静待止跌企稳后铝稀土等第二轮行情_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券有色金属行业研究组发布的周报，主要分析了2017年8月14日有色金属行业走势、市场动态、重大事件及投资策略。报告指出，尽管有色行业整体下跌，但部分子行业如稀土表现突出，同时强调市场回调后仍有投资机会。

主要观点

铝

• 铝价波动与基本面无关，主要受资金炒作和政策影响。
• 铝供给侧改革政策调整可能性极低，基本面中长期向好。
• 铝价短期将在1.6万元/吨附近波动，中长期将上涨。
• 建议在板块止跌企稳后加仓神火股份、中国铝业和云铝股份。

稀土

• 稀土价格暴涨仍有望延续，尤其在打黑政策下，供给收缩和贸易商囤货惜售。
• 下游需求旺盛，补货需求增加。
• 政策调控预期升温，但尚未出台抑制价格的有效政策。
• 建议关注北方稀土和五矿稀土。

黄金

• 美朝紧张局势催生避险需求，金价大幅上涨。
• 黄金接近1,300美元/盎司强阻力位，建议逢高获利了结。
• 建议关注山东黄金和恒邦股份。

铁合金

• 硅、钒、钼等铁合金在暴涨后进入观望阶段。
• 后市取决于钢铁市场表现，特别是钢厂招标和供给收缩。
• 建议在回调企稳后关注相关标的。

关键信息

上周表现

• 有色行业整体下跌1.16%，但跑赢沪深300（沪深300下跌1.62%）。
• 稀土行业上涨10.0%，领涨。
• 江粉磁材上涨33.3%，为涨幅前三。
• 洛阳钼业下跌11.4%，为跌幅前三。

重大事件

• 美朝局势升温：特朗普威胁朝鲜，朝鲜回应可能采取军事行动，催生避险需求。
• 政策调控：山东发改委责令魏桥信发关停违规产能，稀土办要求六大稀土集团顺价销售。
• 行业动态：中央环保督察启动，新能源汽车产销量增长显著。
• 上市公司动态：厦门钨业净利润增长562%，驰宏锌锗定增获核准，部分公司股东减持。

价格及库存

• 基本金属：铝、铅、锌、镍价格上涨，其中铝涨幅达9%。
• 贵金属：金银大涨，美元走跌。
• 小金属：钼、钨、稀土等上涨，其中镨钕涨幅超15%。
• 库存变化：部分金属库存下降，如铜、铝、铅等。

投资建议

• 铝：短期波动，中长期上涨，建议在止跌企稳后加仓。
• 稀土：价格仍有望上涨，但需关注政策调控风险，建议关注北方稀土和五矿稀土。
• 黄金：短期支撑有限，建议逢高获利了结。
• 铁合金：需关注钢铁市场，建议回调后关注相关标的。

风险提示

• 铝去产能不及预期
• 钢铁市场不及预期
• 大盘系统性风险

行业评级

• 增持：铝、稀土、黄金等子行业未来回报有望高于基准指数。
• 中性：部分子行业如铁合金需观望。
• 减持：若行业整体回报低于基准指数，则建议减持。

分析师信息

• 王凤华：联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士，拥有20年从业经验，曾获新财富最佳分析师。
• 研究助理：王保庆，联系方式：010-64408440，邮箱：wangbaoqing@lxsec.com

联系方式

• 北京：周之音（010-64408926 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com）
• 北京：林接钦（010-64408662 / 18612979796 / linjieqin@lxsec.com）
• 上海：赵玉洁（021-51782233 / 18818101870 / zhaoyujie@lxsec.com）
• 深圳：刘啸天（15889583386 / liuxiaotian@lxsec.com）

其他信息

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