20170227-上海证券-文化娱乐行业周报_游戏版块集体走高_高内生成长受青睐_12页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2017年2月27日发布的文化娱乐行业周报，重点分析了传媒行业整体及细分板块的表现，并对游戏、影视、体育及泛娱乐领域进行了详尽的行业动态数据和投资建议分析。整体来看，传媒板块在上周表现优于沪深300指数，其中游戏板块涨幅最大，显示出市场对游戏行业高成长性的认可。

板块表现回顾

• 行业整体表现：上周沪深300指数上涨1.53%，文化传媒板块上涨3.15%，显著强于大盘。
• 细分板块表现：
  • 网络游戏版块领涨，整体上涨4.99%。
  • 体育指数上涨2.25%。
  • 动漫指数上涨4.88%。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有世纪游轮（18.20%）、游族网络（14.58%）、华策影视（14.12%）。
  • 跌幅较大的有分众传媒（-3.06%）、东方网络（-2.18%）。

行业动态数据

游戏

• 手游：IOS畅销榜波动较大，祖龙互娱的《权力与荣耀》上线两天即进入榜单前20，游族网络代理的《刀剑乱舞》表现良好。
• 页游：蓝月传奇（恺英网络）、传奇霸业（三七互娱）、盗墓笔记（游族网络）仍占据周开服榜单前三，37游戏平台开服数环比下降6.90%。
• 影视：华策影视出品的《三生三世十里桃花》以超过80亿播放量位居榜首；《大唐荣耀》首次突破20亿播放量；《那片星空那片海》排名第三。

体育

• 姚明全票当选中国篮协主席，推动中国篮球改革。
• 工信部与体育总局签署合作协议，推动体育设施设备国产化。

泛娱乐

• 百度财报显示增长乏力，业务转型面临挑战。
• 去哪儿获股东批准私有化交易，将从纳斯达克退市。
• 阿里巴巴与上海百联集团签署战略合作，推动线上线下融合。
• Magic Leap收购欧洲3D成像公司，用于增强现实技术开发。
• 搜狗2016年营收达44亿元，移动搜索流量增长70%。
• 唯品会2016年总营收达565.9亿元，同比增长40.8%。

投资建议

• 传媒板块整体表现：上周上涨3.42%，游戏板块领涨，受益于2017Q1业绩确定性强、现金流良好及行业高增速。
• 重点推荐类型：
  1. 商誉占净资产比例低：此类公司业绩波动小，具备更强的内生性成长能力。
  2. 具备爆款游戏打造能力：随着用户付费能力提升，爆款游戏成为收入主力，大型游戏公司更易打造成功。
• 关注方向：端游IP手游化趋势明显，建议关注端游转型手游企业及持有端游IP改编权的公司。

关键信息

• 游戏行业整体增速较高，手游增速达59.2%，成为市场关注焦点。
• 《权力与荣耀》和《刀剑乱舞》表现突出，显示新游市场潜力。
• 《三生三世十里桃花》继续保持高播放量，成为影视行业标杆。
• 姚明当选篮协主席，对体育行业未来发展具有积极影响。
• 百度、去哪儿、搜狗等公司的财务表现反映了泛娱乐领域面临的挑战与机遇。
• 传媒板块估值处于低位，具备上涨空间，建议关注内生性成长和爆款打造能力较强的公司。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价表现介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价表现弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数强于基准指数5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数介于基准指数±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于基准指数5%。

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