20240510-华创证券-FY2024Q1业绩点评及法说会纪要_Q1收入符合预期_Q2指引营收环比微增毛利率下行_17页_1mb

报告摘要

英特尔 (INTC) FY2024Q1 业绩总结

根据2024年5月10日发布的Q1业绩报告及法说会纪要，以下是主要总结。

业绩概览

FY2024Q1收入为127亿美元，同比增长9%，环比下降17%，符合预期。non-GAAP毛利率为45.1% (+67个基点 YoY, -37个基点 QoQ)，较预期高出60个基点。non-GAAP每股收益为$0.18 (+550% YoY, -66% QoQ)，超出预期$0.05。主要得益于支出管控和前期库存产品销售强劲。

主要业务部门表现

营收为$119亿美元 (+17% YoY, -14% QoQ)，营业利润同比增加超$21亿，营业利润率为28%。增长抵消了Mobileye、Altera及某些5G客户的库存调整影响。
- 客端事业部 (CCG): 营收$75亿 (+31% YoY, -15% QoQ)，毛利率35.1%，主要驱动因素为产品组合强劲和客户库存恢复。
- 数据中心与人工智能事业部 (DCAI): 营收$30亿 (+5% YoY, -14% QoQ)，平均售价增长和企业需��改善拉动力强。Gaudi产品预计下半年贡献$5亿营收。
- 网络与边缘事业部 (NEX): 营收$14亿 (-8% YoY, -7% QoQ)，受5G市场下滑影响，但同比增长10%部分抵消。预计下半年将恢复增长。
代工业务：营收$44亿 (-10% YoY, -15% QoQ)，运营利润$-25亿（亏损同比收窄$1亿，环比改善$12亿），主要因启动成本增加和传统封装业务削减，季度运营利润率环比大幅下滑。

其他业务与风险提示

Altera：营收$3.42亿 (-58% YoY, -29% QoQ)，行业库存调整所致。公司计划于IPO前引入私募伙伴。
Mobileye：营收$2.39亿 (-48% YoY, -62% QoQ)，运营亏损$6800万，预期随库存恢复业绩将快速反弹。
其他业务：营收$19.4亿 (+17% YoY)。

公司指引

预期FY2024Q2营收区间$125-135亿美元（中值$130亿，YoY +4%，QoQ +22%），non-GAAP毛利率预计43.5%（同比下降16个基点QoQ），eps预期$0.10（低于市场预期$0.11）。预计下半年各业务板块增长，季度盈利即将到来，核心来自云需求回暖、AIPC增长、通用服务器升级以及代工业务节点转换带来的效率提升。