20240802-华创证券-电子_FY2024Q2业绩点评及法说会纪要-手机业务驱动营收同比大幅提高_毛利率超指引上限_12页_948kb

联发科(FY2024Q2)业绩分析总结

2024Q2季度，联发科实现营收1273亿新台币，同比增长297%，环比下滑46%；净利润260亿新台币，同比增长62%，环比下降18%。

总体亮点：

• 综合毛利率488%，创历史新高并高于指引上限，主要为产品组合优化所致。
• 营收表现强劲，主要受益于5G、WiFi7、AI应用扩展和旗舰产品天玑9300落地。

分业务表现：

1. 手机业务（营收占比54%）：同比增长52%，环比下滑15%，因5G SoC需求下降部分抵消新兴市场4G SoC需求；旗舰产品预计2024年收入增长超50%。
2. 智能边缘平台（占比40%）：营收增长11%，环比提升12%，主要因WiFi7和10GPON项目推进及GenAI业务增长；预计Q3保持平稳。
3. 电源IC（占比6%）：同比增长9%，环比增长12%，季节性需求是主要驱动力。

未来展望：

• Q3指引：预计营收环比持平（区间1235–1324新台币），毛利率47%（±15pct）。
• 2024全年：美元营收中双位数增长，毛利率目标47%；旗舰产品放量+AI落地，推动中长期增长；新项目将在2025H2贡献收入。

风险提示：智能手机需求恢复不及预期、AI技术发展滞后、行业竞争加剧等。

联发科将继续聚焦边缘计算平台，强化AI布局，下一旗舰SoC天玑9400 3nm制程已在10月上市，预期推动新一轮增长。