20250223-国贸期货-美国滞胀风险升温_国内资金面偏紧_20页_4mb

该报告总结了2025年2月初的全球和国内市场动态，聚焦商品、经济指标和政策因素。国内商品市场呈现震荡走势，工业品多数先涨后跌，农产品保持反弹，主要受两会政策预期升温、美元指数回落提振，但特朗普关税等外部扰动导致不确定性增加。海外方面，美国2月制造业PMI初值高于预期，连续扩张，但服务业PMI意外收缩，显示经济分化；零售销售额环比下降，反映消费疲软，美联储可能在2025年7月或9月降息。国内LPR连续四个月未变，资金面趋紧，国债收益率上行，货币宽松空间受限。大宗商品预计震荡运行，需关注扩内需政策和地缘政治风险，如俄乌和谈进展。高频数据显示部分商品价格波动，反映经济压力。

报告强调，总体经济前景不确定，美国潜在滞胀风险增加，中国资金紧张限制货币政策空间。观点评价体系区分短期、中期和长期看多/看空区间，强调市场振幅控制。附注包括风险提示和免责声明，建议投资者谨慎操作。