20260316-中信期货-今日晨报_|_海外滞胀风险升温,国内韧性初见端倪_4页_997kb

今日晨报总结

核心内容

本报告分析了当前全球及国内市场环境，指出海外滞胀风险正在升温，而国内宏观经济展现出一定的韧性。整体大类资产正在进一步定价“滞胀”情景，投资者需警惕相关市场波动。

主要观点

海外市场：滞胀风险加剧

• 地缘冲突影响持续：本周地缘政治冲突对大类资产的影响仍在延续，原油及其他因供应担忧而受到冲击的资产普遍上涨。
• 美元指数走强：美元指数同步走强，反映出市场对高油价环境可能持续的预期。
• 风险资产回落：权益等风险资产继续回落，市场对美国一季度经济滞胀的担忧加剧。
• 宏观逻辑转变：海外宏观逻辑或从流动性宽松推动的“软着陆”预期，转向对滞胀到来的时间与幅度的定价，以及由“胀”转“滞”的可能性分析。

国内市场：基本面韧性显现

• 重要会议后验证期：国内宏观进入基本面现实的验证期，市场对经济复苏的预期有所增强。
• 数据表现较好：本周国内主要公布出口、通胀、金融数据，整体表现相对较好，显示出宏观基本面的韧性。
• 一季度“开门红”概率增加：基于良好数据表现，一季度“开门红”的可能性有所上升。
• 投资建议：建议投资者短期对风险资产保持谨慎，适当控制投资组合仓位，以应对市场冲击。

关键信息

资产配置建议

• 下调风险资产配置：将前期推荐超配的股指、有色与贵金属的评级下调至标配。
• 相对推荐配置：相对推荐配置TS、TF。

期货研究

• 报告中未提供具体期货品种的详细分析，仅指出整体市场趋势与配置建议。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，仅作参考。
• 投资者应谨慎对待市场风险，独立判断。
• 未经中信期货有限公司事先书面许可，不得复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。

总结

本报告聚焦于当前全球和国内宏观经济形势，指出海外滞胀风险升温，国内基本面保持韧性。投资者应关注市场变化，合理配置资产，控制风险。报告强调了地缘政治对资产价格的影响，以及国内经济数据对市场预期的支撑作用，同时提醒投资者注意市场风险与免责声明。

字数统计：约950字