20160613-华泰证券-研究所晨报_23页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2016年6月13日的研究所晨报涵盖了多个行业领域，包括机械军工、家电、房地产、新能源、电子元器件、医药生物等。主要围绕政策导向、行业趋势、公司动态及市场情绪进行分析，重点推荐了一些具备成长潜力和政策支持的行业和个股。

主要观点

机械军工

• 北斗系统作为国家级战略，正迎来重要产业向上拐点，高精度定位导航成本下降将推动增量需求爆发。
• 北斗应用正在从军用向民用扩展，预计未来5年行业或有10倍成长空间。
• 推荐公司包括：振芯科技、北斗星通、华力创通、合众思壮、海格通信、中海达等。

家电/零售/轻工/食品/社服

• 新一轮婴儿潮将显著推动10后经济发展，重点推荐“母婴”和“育儿”两大成长阶段。
• 婴儿潮与全面二胎政策叠加，预计2017-2019年年新生人口增量500-700万。
• 婴幼儿食品市场有望增长近百亿元，母婴零售全渠道发展成为趋势。

房地产

• 国企改革成为地产板块的重要驱动力，建议关注非主营地产国企下设上市房企及本身为房企的公司。
• 上海、北京和深圳出现高单价地王，央企为主要参与者，表明国企改革正在推进。
• 2016年地产板块表现不佳，但预计随着国企改革的推进，板块将迎来配置型利好。

新能源/电力设备

• “三北”地区储能试点推动储能商业化进程，新能源行业有望受益。
• 推荐关注充电桩、光伏等领域的公司，如众业达、长园集团、林洋能源、福斯特。
• 储能市场未来增长潜力巨大，预计年均投资超200亿元。

电子元器件

• 无线充电技术受关注，成为消费电子领域的重要趋势。
• 无线充电市场预计到2024年接近千亿人民币，技术路线升级和基础设施支持是关键。
• 推荐关注信维通信、硕贝德、顺络电子等具备无线充电技术优势的公司。

医药生物

• 家庭医生签约服务推进，分级诊疗加速破冰。
• 推荐关注仁和药业、乐普医疗、华邦健康、济川药业等具备稳定增长潜力的公司。
• 医药生物估值中枢微跌，但整体仍具备配置价值。

关键信息

市场数据

• A股整体微幅震荡，市场情绪偏谨慎。
• 房地产板块表现不佳，但国企改革带来潜在利好。
• 大宗原材料中，铝价格上涨，天然橡胶、白砂糖、黄玉米、阴极铜等下跌。

买方反馈

• 国内市场避险情绪浓重，维持存量博弈和震荡消耗观点。
• 海外市场短期热点匮乏，底仓继续抱团消费白马。
• 推荐关注消费电子、智能驾驶、PPP环保、通航建设等方向。

深度研究

• 铁汉生态：受益于PPP模式，旅游运营带来弹性，预计未来三年CAGR为58%，给予买入评级。
• 江淮汽车：重点布局纯电动汽车和SUV，全年销量突破2万，给予买入评级。
• 七星电子：收购北方微电子，共建国产IC设备盛世，预计未来12个月合理市值为150亿-200亿元，给予买入评级。
• 三棵树：国内领先涂料企业，环保优势显著，预计未来三年EPS增长显著，给予买入评级。
• 中化岩土：PPP及水环境修复业务增长强劲，布局生态旅游运营，给予买入评级。

行业与公司

• 无线充电：市场潜力巨大，技术升级和基础设施支持将推动发展。
• 通航/轨交：新型基建领域，政策支持明确，未来五年市场增速较快。
• 金融蓝筹：流动性稳健，配置机会显现，推荐中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等。
• 券商股：估值处于历史低位，推荐广发证券、招商证券、长江证券等。

风险提示

• 机械军工：北斗产业链发展进度低于预期。
• 房地产：国企改革推进不及预期，楼市进入调整期。
• 无线充电：设备成本降低速度不及预期，电动汽车充电推进不及预期。
• 医药生物：市场回撤风险，个别公司业绩不达预期。
• PPP环保：宏观经济放缓、市场竞争加剧、应收款项回收风险。

推荐组合

• 机械设备：华昌达、永贵电器、巨星科技。
• 地产：金螳螂、宁波建工、神州长城。
• 电子：信维通信、硕贝德、顺络电子。
• 新能源：众业达、长园集团、林洋能源、福斯特。
• 医药：仁和药业、乐普医疗、华邦健康、济川药业。
• 金融：中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿。
• 券商：广发证券、招商证券、长江证券、国元证券、宝硕股份、东兴证券。

总结

本报告全面分析了多个行业的市场表现、政策影响及公司动态，重点推荐了受益于政策红利和行业趋势的公司。建议投资者关注机械军工、房地产、新能源、电子元器件、医药生物等领域的投资机会，并注意相关风险提示。