20230202-国盛证券-投资策略_2月策略观点与金股推荐_未到变盘时_13页_933kb
报告摘要
投资策略总结：2月策略观点与金股推荐
核心内容
2023年2月投资策略认为，当前A股市场处于春季行情阶段，整体情绪积极，市场未到变盘时，应珍惜当前价值修复行情窗口。行情驱动因素主要来自宏观需求低点与M2-社融高点的叠加，增量资金主要来自外资和配置型资金，因此市场将更多受到贝塔驱动。预计上半年权益市场大部分涨幅将在当前阶段实现，随后将过渡到阿尔法行情。
主要观点
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市场情绪分析
- 当前市场涨幅并未超预期，对比历史数据，整体表现稳健。
- 春节后A股上涨概率较高，历史数据显示20个交易日上涨概率接近80%。
- 交易情绪未过热，除外资情绪偏高外，其他情绪指标处于健康区间。
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行情趋势判断
- 春季行情仍在持续，躁动预期一致，变盘风险尚不明显。
- 未来市场将从贝塔驱动转向阿尔法驱动，时点可能出现在一季度下旬，届时市场或以震荡盘整方式完成预期向现实的转换。
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行业配置建议
- 旧周期复位：关注受益于贝塔反转的行业，如保险、建材、厨电、医药、医美、贵金属及恒生科技。
- 新繁荣起点：聚焦于“攘外安内、取长补短”的行业，如计算机、储能、工业母机等。
关键信息
金股推荐（共16只）
| 金股名称 | 行业 | 主要优势 | 投资建议 | PE估值（2022-2024） |
|---|---|---|---|---|
| 盛德鑫泰 | 钢铁 | 小口径无缝钢管龙头，高端产能扩产 | 买入 | 53.3/27.0/20.0倍 |
| 青达环保 | 环保 | 火电灵活性改造龙头，受益煤电扩建 | 买入 | 31.86/20.36/13.54倍 |
| 西藏矿业 | 稀有金属 | 锂盐产能扩大，产业链整合优势 | 买入 | 20.9/11.5/5.9倍 |
| 天齐锂业 | 新能源材料 | 手握优质锂资源，垂直一体化布局 | 买入 | 6.2/6.9/7.0倍 |
| TCL中环 | 光伏 | 硅片价格反弹，N型与薄片化技术领先 | 增持 | 19/13.7/11.5倍 |
| 湘电股份 | 军工 | 国家科技进步特等奖得主，技术领先 | 买入 | 41/26倍 |
| 志特新材 | 建材 | 铝模板周转率高，信息化系统赋能 | 买入 | 30/22/16倍 |
| 再升科技 | 空气过滤 | 技术实力突出，业绩拐点将现 | 买入 | 46/35倍 |
| 泸州老窖 | 白酒 | 产品矩阵清晰，业绩确定性强 | 买入 | 34/28/23倍 |
| 千禾味业 | 食品饮料 | 零添加趋势，传统渠道拓展加速 | 买入 | 46/35倍 |
| 中牧股份 | 动保 | 药苗协同高成长，央企背景 | 买入 | 24.2/17.9/12.2倍 |
| 行动教育 | 教育 | 实效商学院领导者，疫后交付重启 | 买入 | 31.7/17.5/14.5倍 |
| 平安银行 | 银行 | 估值修复潜力大，中长期业绩改善空间 | 买入 | 0.7x PB |
| 滨江集团 | 房地产 | 财务稳健，深耕杭州，补仓成长 | 买入 | 8.7/7.2倍 |
| 中国建筑 | 建筑 | 地产链龙头，受益竣工提速与市占率提升 | 买入 | 4.2/3.8/3.5倍 |
| 中国化学 | 化工新材料 | 新材料项目投产，技术储备充足 | 买入 | 9.5/7.3/6.1倍 |
风险提示
- 疫情超预期发展
- 海外波动加剧
- 宏观与监管政策超预期变化
作者信息
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分析师：张峻晓
执业证书编号：S0680518110001
邮箱：zhangjunxiao@gszq.com -
研究助理：王昱涵
执业证书编号：S0680121070009
邮箱：wangyuhan3665@gszq.com
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内容目录
- 2月策略观点：未到变盘时
- 2月金股组合
- 风险提示
- 免责声明
- 分析师声明
- 投资评级说明
- 国盛证券研究所信息
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