20201214-万联证券-电子行业周观点_苹果AirPods_Max正式发售_芯片产能缺口扩大_14页_1mb

报告摘要

电子行业周观点总结（12.07-12.11）

核心内容

苹果AirPods Max正式发售
- 苹果于2020年12月8日推出首款头戴式耳机AirPods Max，售价4399元，上线即售罄。
- AirPods Max配备Apple H1芯片，具备强大的降噪与空间音频技术，将与Bose、Sony等品牌竞争。
- 此次发布标志着苹果正式进军高端耳机市场，对国内声学供应链企业形成利好。
芯片产能缺口扩大
- 汽车芯片短缺问题持续，8英寸晶圆产能紧张。
- 多摄像头手机需求增长推动CMOS图像传感器需求上升，5G手机普及使电源管理芯片需求大幅增加。
- 大众集团因芯片短缺导致部分汽车停产，行业面临产能瓶颈。
电子行业估值与市场表现
- SW电子行业PE（TTM）为48.68倍，低于十年均值52.22倍，估值仍有提升空间。
- 上周电子指数下跌3.42%，在申万28个行业中排名第11位，跑赢沪深300指数0.06个百分点。
- 电子板块交易活跃度下降，周成交额为4817.84亿元，环比下降6.56%。
个股表现与投资建议
- 上周电子板块249只个股中，48只上涨，201只下跌，上涨股票占比19.28%。
- 推荐关注电子核心器件和材料的优质标的，包括：
  - 凯盛科技（买入）
  - 中芯国际-U（增持）
  - 立讯精密（增持）
  - 京东方A（增持）
  - 欧比特（增持）
  - 联创光电（增持）
  - 天奥电子（增持）
  - 航天电子（增持）
行业动态与公司公告
- 7家电子企业发布关联交易公告，涉及金额较大，部分公司出现股东减持。
- 大宗交易共涉及12,123.29万股，成交额达434,462.62万元。
- 未来三个月将有3家公司发生限售解禁，涉及工业富联、华体科技和聚飞光电。

主要观点

苹果进入高端耳机市场：AirPods Max的发布将改变可穿戴设备市场格局，对国内声学供应链企业带来机遇。
芯片产能问题加剧：8英寸晶圆紧缺问题持续，影响汽车和消费电子行业，苹果与台积电合作开发自动驾驶芯片，或将推动行业技术发展。
电子行业估值偏低：当前估值低于十年均值，但仍有提升空间，建议关注具备核心技术的公司。
市场情绪偏弱：电子板块整体下跌，交易活跃度下降，但部分个股表现突出，如艾比森、隆利科技等。

关键信息

苹果与台积电合作开发自动驾驶芯片，预计2024-2025年推出“Apple Car”。
芯片短缺影响汽车生产，尤其8英寸晶圆，因手机市场升级导致需求激增。
电子板块估值情况：
- SW电子行业PE（TTM）为48.68倍，低于十年均值52.22倍6.77%。
- 与行业估值峰值88.11倍相比，仍有44.75%的上涨空间。
个股表现：
- 上周涨幅前五：艾比森（34.19%）、隆利科技（28.89%）、斯达半导（28.33%）、卓胜微（15.51%）、佳禾智能（13.20%）。
- 下跌前五：GQY视讯（-21.89%）、彩虹股份（-18.60%）、民德电子（-17.82%）、华灿光电（-16.72%）、派瑞股份（-16.39%）。
投资建议：重点关注电子核心器件和材料企业，如凯盛科技、中芯国际-U、立讯精密、京东方A、欧比特、联创光电、天奥电子、航天电子等。