20180806-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第31期（总第40期）_阿里与星巴克战略合作_华为2018年二季度全球销量超苹果_20页_1mb

报告摘要

TMT行业周报总结（2018年第31期）

核心内容概述

本报告聚焦于2018年8月上旬TMT行业的动态，包括市场表现、行业资讯、公司动态及投资建议。尽管上周A股整体表现疲软，TMT板块也未能幸免，但分析师认为，当前市场已进入极度悲观状态，中国新兴产业仍保持良好发展态势，5G建设持续推进，投资者应关注基本面良好的公司及行业前景。

主要观点

市场表现：
- 上周A股整体下跌，TMT板块跑输大盘。
- 传媒、通信、计算机板块跌幅均在7%以上，其中通信设备板块跌幅最大，达8.73%。
- 通信运营Ⅱ板块跌幅最小，仅为2.84%。
行业资讯：
- 阿里与星巴克战略合作：双方将打造新零售智慧门店，实现消费者运营平台的互联互通，提升用户体验。
- 华为全球市场份额提升：华为在2018年第二季度成为全球第二大智能手机制造商，出货量同比增长40.9%。
- 5G自动驾驶试点：北京联通、华为、百度合作，利用IPRAN技术验证5G在自动驾驶场景的应用。
- 游戏市场增长：2018年上半年我国游戏市场销售收入突破千亿元，移动游戏占比显著。
- 科技合作与创新：谷歌与Unity合作推动手游广告发展，小霸王发布新型游戏电脑，OPPO采用康宁第六代大猩猩玻璃。
公司动态：
- 业绩预告：340家公司披露半年度业绩，其中81家预增，23家扭亏，194家净利润增速下限不低于0%。
- 重点公司跟踪：美亚柏科、星网锐捷、绿盟科技、启明星辰、广联达、华宇软件、新大陆、广电运通等公司被重点跟踪，多数维持“买入”或“增持”评级。
- 重要公告：多家公司发布新业务、投资及合作信息，如设立产业基金、推出新产品、中标项目等。
投资建议：
- 继续关注业绩超预期的公司及5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能、区块链等板块。
- TMT行业估值仍有上升空间，维持“看好”评级。

关键信息汇总

估值情况

计算机行业：PE为42.85倍，低于历史均值；PB为3.37倍，低于历史均值。
传媒行业：PE为22.87倍，低于历史均值；PB为2.28倍，低于历史均值。
通信行业：PE为36.94倍，低于历史均值；PB为2.22倍，低于历史均值。

业绩表现

预增：81家公司，其中计算机34家、传媒29家、通信18家。
扭亏：23家公司，其中计算机13家、传媒5家、通信5家。
略增：79家公司，其中计算机48家、传媒16家、通信15家。
净利润增速下限：
- 不低于0%：194家
- 不低于30%：113家
- 不低于50%：82家

重点公司表现

美亚柏科：预计2018-2020年EPS分别为0.77、1.01、1.33元，对应P/E分别为34.82、26.54、20.16倍，维持“买入”评级。
星网锐捷：预计2018-2020年EPS分别为1.001、1.168、1.399元，对应P/E分别为23.78、20.38、17.01倍，维持“买入”评级。
绿盟科技：预计2017-2019年EPS分别为0.344、0.400、0.471元，对应P/E分别为26.99、23.18、19.69倍，首次给予“买入”评级。
启明星辰：预计2017-2019年EPS分别为0.49、0.58、0.73元，对应P/E分别为48.86、41.28、32.79倍，维持“增持”评级。
广联达：预计2018-2020年EPS分别为0.472、0.533、0.606元，对应P/E分别为53.75、47.60、41.86倍，维持“买入”评级。
华宇软件：预计2018-2020年EPS分别为0.655、0.783、0.934元，对应P/E分别为29.66、24.81、20.80倍，维持“买入”评级。
新大陆：预计2018-2020年EPS分别为0.763、0.934、1.083元，对应P/E分别为24.95、20.39、17.58倍，维持“买入”评级。
广电运通：预计2018-2020年EPS分别为0.404、0.439、0.494元，对应P/E分别为14.45、13.30、11.82倍，首次给予“买入”评级。