20171120-长城国瑞证券-TMT行业周报2017年第4期（总第4期）_工信部发布5G频谱规划_中国移动开启大集采_19页_1mb

TMT行业周报2017年第4期总结

核心内容概述

本报告为2017年11月20日发布的长城国瑞证券研究所TMT行业周报第4期，内容涵盖行业资讯速览、公司动态、投资建议及风险提示等板块，重点分析了TMT行业（不包括电子）的市场表现、估值水平及未来发展趋势。

主要观点

行业动态

• 5G频谱规划发布：工信部发布5G频谱规划，首次推出中频段5G商用，有利于推动5G建设进程。中国移动作为主要运营商，已启动2018年光缆产品集采项目，采购规模再创新高，显示其在5G基础设施方面的大力投入。

• 科技企业业绩表现亮眼：腾讯第三季度总收入达652.1亿元，同比增长61%，其中增值服务业务增长显著。百度发布全球首款人车AI交互系统，标志着AI技术在车联网领域的深度应用。

• VR与AI技术发展：HTC推出VIVE Focus VR一体机，支持无线连接，降低用户门槛。FMI预测到2027年全球FTTH市场年复合增长率将达14.4%，显示出光纤到户市场的广阔前景。

• 行业竞争与合作：融创中国向乐视致新、乐视网提供17.9亿元借款，显示其在内容产业的布局。此外，融360成功登陆纽交所，进一步拓展其金融信息服务业务。

公司动态

• 重点覆盖公司业绩预测：多家公司公布了2017年业绩预告，其中部分公司净利润同比增长超30%，如凯乐科技、中兴通讯、新海宜等。这些公司显示出较强的盈利能力和增长潜力。

• 重要公告：多家TMT行业上市公司发布了重要公告，如光环新网与亚马逊签署云服务协议、佳都科技发布员工持股计划、长城影视发布收购预案等，这些公告为市场提供了新的投资机会。

投资建议

• 估值分析：经过2015年5月以来的估值调整，TMT行业整体风险已释放。计算机行业PE在历史均值附近企稳，传媒行业PE跌破均值减1倍标准差，通信行业PE上行突破均值加1倍标准差，显示不同子行业存在不同的估值机会。

• 投资评级：建议重点关注超跌的传媒板块以及业绩预告超预期的公司。目前TMT行业总体基本面良好，估值仍有上升空间，因此维持“看好”评级。

关键信息

市场表现

• 上证综合指数：下跌1.45%
• 深证成份指数：下跌3.02%
• 沪深300指数：上涨0.22%
• 中小板指数：下跌3.31%
• 创业板指数：下跌3.51%

行业表现

• 计算机行业：周涨幅为-3.93%
• 传媒行业：周涨幅为-5.27%
• 通信行业：周涨幅为-3.42%

估值水平

• 计算机行业：PE为53.18倍，PB为3.97倍
• 传媒行业：PE为32.92倍，PB为3.4倍
• 通信行业：PE为56.29倍，PB有所回调但仍高于均值

业绩预告

• 共有143家公司公布2017年业绩预告，其中62家公司预测净利润同比增速大于0，39家公司预测增速不低于30%，28家公司预测增速不低于50%。

风险提示

• 市场波动风险
• 政策风险

行业与公司动态

行业资讯速览

计算机行业

• 湖南省“互联网+监督”平台上线，推动政务信息化发展。
• 腾讯第三季度业绩亮眼，增值服务业务增长显著。
• 融创中国向乐视致新、乐视网提供17.9亿元借款，支持其运营。
• 融360成功登陆纽交所，拓展金融信息服务业务。
• 百度发布Apollo小度车载系统，推动AI在车联网的应用。

传媒行业

• 网易发布2017年Q3财报，总收入125亿元，游戏收入81亿元。
• 腾讯推出《穿越火线：枪战王者》荒岛特训模式，提前上线。
• 长城影视发布收购预案，拟收购首映时代87.5%的股份。
• 久其软件发布配售股份计划，用于收购上海移通股权。

通信行业

• 工信部发布5G频谱规划，推动5G商用进程。
• 中国移动启动2018年光缆集采，采购量创历史新高。
• 信通院发布《国内增值电信业务许可情况分析报告（2017.10）》，显示行业许可企业数量增长。
• 日本开发出水中大容量光通信技术，提升通信技术前沿水平。

投资评级说明

• 买入：证券相对于市场基准指数涨跌幅超过20%
• 增持：证券相对于市场基准指数涨跌幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于市场基准指数涨跌幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于市场基准指数涨跌幅低于-10%

法律声明

• 本报告为长城国瑞证券有限公司发布，已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务。
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