20250818-世纪证券-TMT行业周报（8月第3周）_国内晶圆厂代工厂2025Q2业绩超预期_13页_845kb

报告摘要

TMT 国内晶圆厂代工厂 2025Q2 业绩超预期分析

一、市场周度回顾

过去一周（2025年8月11日-8月15日），TMT板块整体表现优于沪深300指数（2.37%）。申万一级行业中，通信（7.66%）和电子（7.02%）涨幅领先；计算机（5.38%）和传媒（1.00%）也保持了正面走势。具体来看，通信网络设备及器件、被动元件、数字芯片设计等细分领域表现最为突出，而影视动漫制作、教育出版等领域则有所下跌。个股方面，电子板块中上海合晶、盛科通信-U、威尔高；计算机板块中的*ST汇科、华胜天成、中电鑫龙；传媒板块的吉视传媒、游族网络等表现亮眼。

二、国内晶圆厂代工厂2025Q2业绩超预期

国内两大晶圆代工厂中芯国际与华虹半导体本周公布了2025年第二季度业绩，并超出了市场预期：

中芯国际：Q2营收22.09亿美元，环比下滑1.7%，但毛利率达到20.4%，超出此前指引的18-20%。公司预计Q3营收将环比增长5-7%，毛利率维持在18-20%。
华虹半导体：Q2营收5.66亿美元，环比增长4.6%，略高于高指引下沿。毛利率达10.9%，超出此前预期的7-9%。预计Q3营收将增长至6.2-6.4亿美元，毛利率为10-12%。

两家公司均保持高稼动率，反映国内半导体市场需求逐步复苏，而非由“抢出口”或库存补充驱动。未来，功率半导体需求有望在Q3迎来复苏，带动行业新一轮价格上涨。